A 股三大指数集体收涨 高股息主线持续走强

　　◎记者 费天元

　　7 月 18 日 ，A 股三大指数早盘一度回落，午后在权重股的带动下集体翻红。截至收盘
，上证指数报 2977.13 点，涨 0.48%；深证成指报 8879.33 点 ，涨 0.50%；创业板指报 1717.71 点
，涨 1.25% 。沪深两市合计成交 6723 亿元，较前一日基本持平。

　　半导体板块发力

　　昨日 ，半导体板块显著发力
，光刻胶方向掀起涨停潮，成为带动市场情绪转暖的重要因素
。截至收盘 ，东财编制的光刻胶概念指数大涨 2.96%
，双乐股份、蓝英装备 、东方嘉盛、凯美特气等多股涨停，芯源微
、同飞股份等涨超 10%。

　　从 A 股上市公司已披露的半年报业绩预告看 ，半导体行业景气复苏趋势凸显
，特别是多家半导体设备公司单季度盈利创出历史新高 。

　　北方华创预计上半年实现归母净利润 25.7 亿元至 29.6 亿元，同比增长 42.84% 至 64.51%
。以此计算 ，公司今年第二季度预计净利润下限为 14.4 亿元，将成为历史上更高的单季度盈利。

　　此外
，主营半导体后道封测设备的长川科技，预计上半年实现归母净利润 2 亿元至 2.3 亿元 ，同比增长 876.6% 至 1023.1%；CMP 设备龙头华海清科预计上半年实现归母净利润 4.25 亿元至 4.45 亿元
，同比增长 13.61% 至 18.95% 。以预告下限计算，长川科技、华海清科今年第二季度单季盈利均创历史新高
。

　　中信证券分析表示 ，预计我国半导体产业长期将持续扩产
，短期先进客户订单提速将带来更多增量。根据各家半导体晶圆厂扩产预期，预计 2024 年半导体设备需求增速将超 20% ，持续看好国内半导体设备公司未来几年订单的高速增长 。

　　高股息主线持续走强

　　昨日午后
，以上证 50 为代表的权重个股集体发力，推动三大股指陆续翻红
。其中 ，高股息仍是资金追逐的重要主线
，长江电力 、中国移动股价再创历史新高。今年以来，长江电力累计涨幅接近 35% 。

　　对于高股息主线的持续性 ，机构观点近期产生分歧，部分机构认为后续高股息主线内部可能出现明显分化
。

　　国投证券首席策略分析师林荣雄表示
，6 月以来，A 股市场轮动速度较快 ，以中证红利为代表的高股息策略较上证指数和沪深 300 均具备超额表现。对于高股息策略
，前期的理性定价依据在于长债收益率持续下行所带动的估值提升 。而在当前市场预期 10 年期国债收益率不会进一步下行的前提下，高股息品种依然明显占优 ，更多是基于增量资金的逻辑。

　　中信证券策略团队认为
，当前红利资产的走势已进入与长久期债高度相关的阶段，投资者倾向于通过无风险利率去对红利资产进行定价 ，而不是早期通过红利资产本身的自由现金回报率来定价
，这导致红利资产更容易受到债市波动影响
。在利率端短期预期影响下，预计红利策略后续将走向分化 ，建议关注自由现金回报率稳定的红利品种。

　　关注绩优成长板块

　　近期
，A 股权重板块持续引领指数走强，上证 50
、沪深 300 指数均收获日线 8 连阳 。部分机构认为 ，随着市场向上拐点逐步构筑，交易主线有望从红利策略转向绩优成长
。

　　中信证券认为
，短期配置方面，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的品种。随着第三季度市场拐点有望明确 ，配置重心再转向绩优成长
，其中以沪深 300 为代表的绩优成长板块具备性价比，其持续创造自由现金流、提升股东回报的能力也会带来长期投资价值 ，重点关注机械 、家电
、电子等制造业龙头 。

　　招商证券首席策略分析师张夏表示
，从历史数据来看，半年报业绩预告增速较高的行业 ，往往在 7 月和 8 月有领先表现
。目前看
，半年报业绩增速预计较高或者改善幅度较大的方向主要有：高景气的 TMT 领域，如半导体、元件 、光学光电子；受益于海外补库动能较强的出口领域 ，以及价格上涨的部分资源品。因此
，近期市场风格方面推荐关注高 ROE
、高自由现金流质量龙头，以及科技科创龙头 。

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