市场结构再次分化 题材类股发出止跌信号

　　炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　作者：　桂浩明（市场资深人士）

　　9 月以来
，A 股市场结构出现分化，部分大市值股票出现大幅度调整 ，而一些题材类股发出止跌信号。

　　今年 A 股市场多次出现结构分化 。在年初监管部门集中出台措施稳定股市
，尤其是中央汇金公司直接下场增持股票后，大盘展开了一波幅度超过 20% 的反弹。这波反弹的主力就是蓝筹股 ，特别是银行、石化 、电力、通信等板块
，凭借良好的业绩以及不错的分红水平，吸引了一批投资者 ，这些股票权重大
，对股指的上行发挥了重要作用
。相比之下，那些绩差的小盘股以及题材股 ，在这波反弹中表现较弱，两者走势分化明显。

　　到 5 月反弹结束
，股市再次下跌 。此时，原本领涨的蓝筹股在自身结构上也开始分化 ，部分品种继续逆市上涨
，甚至创出上市以来新高，但绝大多数蓝筹股掉头向下 ，成交量也大幅萎缩
。

　　到了 8 月下旬
，市场结构再次变化，前期一直比较强势的蓝筹股也出现较为明显的下跌。蓝筹股的下跌与其业绩增长放缓以及预期不太乐观有关 。但前期上涨太多 ，且缺乏充分的换手
，流动性不足也是其中的重要因素
。在实体经济偏弱的背景下，真正能够逆市上涨的股票其实是很少的 ，除非它有某种特殊因素支撑。显然
，现在银行
、石化等行业也都遇到了不少困难，大环境并不完全支持其脱离大盘走高 。

　　特别是创了新高以后 ，其股息率也有相应的回落
。在这种情况下，出现调整是必然的。反过来
，那些中小市值的题材股，在经历了较大幅度的下跌后 ，风险得到了释放
，较低的价格也会让部分投资者产生买入的欲望 。

　　股市更大的特点无非是跌多了要涨，涨多了要跌
。因此 ，部分超跌股票反弹也是顺理成章的。只要市场在运行
，总会有各种题材出现，并且带来相应的投资机会 。因此 ，市场结构在此出现新的分化
，有其内在的必然性，也是对前一次分化的修正。

　　相对于绩差股、题材股 ，蓝筹股会有较好的安全边际
，只要不发生大的系统性风险，其价格的调整空间是有限的
。时下蓝筹股下跌 ，以及由此产生的对大盘的拖累，不至于十分极端。相反在基本面保持平稳的情况下
，其跌势逐渐收敛，股价也会慢慢稳定下来 。而蓝筹股稳住了 ，也会为其他股票的反弹创造条件
。

　　尽管现在 A 股市场表现很弱
，甚至有不少投资者认为，大盘还可能创出本轮下跌的新低 ，但从市场格局分化来看
，后市似乎不会那么悲观。

　　现在的市场风格分化，与以前发生的情况并不完全相同 。进入下半年 ，上市公司年度业绩的轮廓大致已经出现
，不确定性相对淡化，会为投资者的操作提供相应的便利 ，同时市场形成相对集中而稳定热点的概率也会有所增加
。这虽然不会改变市场的运行格局
，但有利于市场活跃度提升，也对稳定投资者情绪有积极作用。因此 ，对于当前所出现的市场格局变化，投资者还是要多留意 。

加微信免费领取数字能量手机号旺运电子书

  

    
公众号

    
专家微信

  



1	、本网站名称：好风水网
2
、本站永久网址：https://www.hfs666.com
3、本网站的文章部分内容可能来源于网络
，仅供大家学习与参考，如有侵权	，请联系站长进行删除处理
。
4	、本站一切资源不代表本站立场
，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。
5
、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息，访客发现请向站长举报
6、本站资源大多存储在云盘	，如发现链接失效
，请联系我们我们会第一时间更新	。