天风证券发布研究报告称,予百融云 -W(06608)“买入”评级 ,预测 FY2024-FY2026 总收入为 30.8/37.0/43.4 亿元,归母净利润为 3.9/5.3/5.8 亿元,目标价 15.5 港元 。该行认为随着公司业务逐渐拓宽至非金融领域 ,以及行业大模型落地速度的优势,公司未来营收增长潜力较大。
该行表示,公司凭借在数据分析领域的较高市占率以及在生成式 AI 领域的积极布局 ,从而实现了 MaaS 业务收入的稳定增长以及 BaaS 业务收入的快速增速。FY2023 公司总营收增长幅度较大,主要得益于 BaaS- 金融行业云的收入飞跃 。公司目前主要通过增收而非降本的方式提升利润,其费用持续增长的同时,实现了可观的收益。从 FY2019 至 FY2023 ,公司三项费用占营收比重逐年下降,经调整净利润、净利率持续提升。未来公司内部将共同作用 AI 大模型,在公司技术变现的同时 ,对其内部业务进行降本增效,使得费用端得到有效控制,未来有望在利润端实现突破 。
报告中称 ,随着《数字中国建设整体布局规划》的发布和金融科技发展规划的持续推进,中国金融科技企业面临着前所未有的机遇。政策的大力支持和科技的不断进步推动了金融数智化的快速发展。尽管面临征信数据缺乏 、征信体系不均和不良贷款增加等挑战,通过大数据和人工智能技术的广泛应用 ,金融服务的数字化转型和智能化升级有望加速解决过往问题。与此同时,相较于通用大模型,行业大模型展现出较强的落地应用潜力 ,不仅能够精准适配特定业务需求,还能有效提升风险管理能力 。随着技术的不断进步和政策的深入推动,行业大模型的发展将是金融数智化转型的核心驱动力,预计将有力提升金融服务效率和改进风险控制能力 ,为金融行业带来深刻的变革。
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