“梭哈”英伟达巨亏？但斌回应

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　　作者：马嘉悦 

　　知名百亿级私募东方港湾旗下产品净值波动显著加剧 。私募排排网数据显示 ，4 月 15 日至 4 月 19 日
，东方港湾旗下多只产品周度回撤超 10%，东方港湾麒庭一号私募证券投资基金单周净值更是下跌 11.06%。

　　从公开资料来看 ，东方港湾创始人但斌对于 AI 板块颇为青睐
，尤其重点布局了美股科技股，因此此次净值回撤被市场人士认为是其“梭哈 ”英伟达所致
。对此 ，但斌在社交平台上坦言：“英伟达下跌对我们有影响
，不过本周有望涨回去。”

　　多位业内人士表示，伴随 AI 时代的到来 ，科技板块投资机会将持续涌现 。不过 AI 产业目前发展快且变化多
，不管是在美股还是 A 股市场，后续布局需更加重视企业在产业中的位置以及估值保护
。

　　东方港湾旗下产品净值剧震

　　上周（4 月 15 日至 4 月 19 日）私募基金净值陆续披露后 ，但斌掌舵的东方港湾旗下产品的净值大幅回撤引发市场关注。私募排排网数据显示，东方港湾麒庭一号私募证券投资基金上周净值下跌 11.06%
，东方港湾马拉松全球私募证券投资基金上周下跌 10.5% 。

　　对于东方港湾上周的净值回撤，多位市场人士认为与其重仓英伟达有关
。Choice 数据显示 ，上周
，英伟达股价回撤接近 14%，东方港湾旗下多只产品回撤超 10%。3 月 18 日至 22 日英伟达上涨了 7.35% ，而东方港湾旗下多只产品同期净值涨幅超过 7% 。

　　对于市场的猜测
，但斌在社交平台上进行回应
。他表示：“英伟达下跌对我们有影响。不过涨了两天（净值）回来不少，说不定上周跌的本周会涨回去 ，如果（英伟达）季报业绩好的话
，（股价）说不定会突破并站稳在 1000 元以上 。
”

　　看好 AI 产业机会

　　尽管近期英伟达股价震荡加剧，但是但斌对于 AI 板块依旧极具信心
。

　　但斌在近日的一次内部交流中表示：“每一次技术进步都会让相关龙头企业的市值增长十倍以上。比如在移动互联网时代 ，苹果、谷歌等公司实现了巨幅增长 。人工智能是更具颠覆性的一项新技术
，那么受益于技术进步的龙头企业应该也有十倍的市值增长。所以我判断，人工智能是全球更大机遇 ，10 年后大概率可以看到十万亿美元市值级别的公司
。
”

　　但斌称，公司的投资方向正在向人工智能领域转移
，投研团队也更偏重于科技领域的人才。从具体的投资方向来看，AI 应用领域的优质企业值得关注 。

　　除了但斌 ，多家头部私募也对 AI 产业的中长期机会较为乐观
。

　　星石投资分析称
，随着 AI 大模型的不断演化和升级，国产大模型 C 端应用有望加快落地 ，AI 应用正在形成闭环
，算力和应用端的机会或将持续涌现。景林资产也认为，AI 技术会改变几乎所有人 、所有组织体系 ，以及整个生产力的供应
，后续 AI 的落地应用会是公司重点研究的方向 。

　　后续 AI 投资需重视估值保护

　　不过，在短期投资上 ，多家机构提示需注重估值保护
。

　　“公司今年一季度其实就降低了美股中涨幅较高的算力龙头股仓位
，同时在应用端挖掘更多投资机会。”一位知名百亿级私募人士透露，不管是 A 股还是美股 ，后续需在具备估值性价比的基础上布局优秀企业，尤其是当前正处于业绩披露窗口期
，部分标的确实存在回调风险，需仔细甄别 。

　　望正资产表示 ，AI 产业目前发展快且变化多
，相关标的波动率较高，后续布局需更加重视企业在产业中的位置以及估值保护
。因此 ，公司在 AI 应用领域布局了当前处于底部的部分标的。

　　星石投资也坦言
，由于科技板块中各细分行业的基本面和估值具有差异，部分细分行业处于主题炒作阶段 ，公司会通过深度调研寻找基本面扎实、成长性相对确定
、估值和业绩更为匹配的优质标的 。

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