摩根士丹利降中国交通建设 H 股目标价 14.5% 评级与大市同步

　　摩根士丹利发报告指 ，下调中国交通建设（01800.HK）H 股目标价 14.5%，从 5.5 港元削至 4.7 港元
，评级与大市同步 。主要原因是：1.2023-2025 年经营现金流改善；2．建造行业的毛利率可能会增加。不过对其 A 股评级为减持，目标价由 8 元人民币削至 6.9 元人民币
。摩根士丹利将公司 2023-2025 年年收入预测下调 6%、9% 和 12% ，反映由于资金紧张
，令基础设施建设活动慢于预期。略微上调对其毛利率预测，原因是收入组合更好 。预计 2023-2025 年间收入复合年增长率（CAGR）为 3% ，净利润复合年增长率为 5%
。大摩指
，在深化国企改革的背景下，对该公司的长期重新估值潜力持积极看法 ，同时对盈利稳定增长前景 、利润率改善和营业现金流（OCF）更佳
，均持乐观态度。

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