瑞银：予贝壳 -W(02423)“买入”评级 目标价下降至 52.5 港元

智通财经 APP 获悉，瑞银发布研究报告称 ，料贝壳 -W(02423)的季绩会因低基数 、二手楼交投改善及营运杠杆等原因而较首季好 。该行料公司的 2024 年次季收入将同比升 15% 至 223 亿元人民币 (下同)
，经调整纯利同比跌 4% 至 22.7 亿元
。该行将公司 H 股目标价由 56 港元下降至 52.5 港元，予“买入”评级。

该行指出 ，由于 2024 年上半年二手楼市场弱过预期
，将 2024 年至 2026 年二手楼 GTV 预测下调 8% 至 9%，收入增幅下调 22% 至 26% 。由于今年至今一手楼市场弱过预期 ，将 2024 年至 2026 年一手房 GTV 和收入预期分别下调 17% 至 22%，以及 7% 至 13%
。在家庭装修方面
，预计 2024 年收入将同比增长 43%，2025 年将同比增长 30% ，原因是其装修业务在新城市的渗透率不断提高。由于收入增幅下调
，该行对其 2024 年至 2026 年的毛利率预测下调 1.8 至 2.2 个百分点 。总体而言，瑞银将公司 2024 年至 2026 年调整后纯利预测下调 16% 至 20% ，新的盈利预期与市场预期一致。

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