卓创资讯：供应压力较大 5 月下旬猪价或仍上涨乏力

　　卓创资讯生猪市场分析师邹莹吉

　　【导语】5 月上旬生猪供应偏紧，叠加养殖端看涨情绪增强 ，带动猪价震荡上涨。但由于养殖端出栏计划完成滞后
，需求支撑有限，5 月下旬供应压力或仍较大 ，届时猪价或上涨乏力 。

　　5 月上旬猪价偏强运行

　　五一假期后
，养殖端出栏受限，需求支撑尚可 ，带动 5 月上旬猪价震荡上涨
。卓创资讯监测
，截至 5 月 13 日，全国生猪均价为 15.18 元 / 公斤 ，月内平均 15.02 元 / 公斤。养殖端出栏有限
、看涨情绪较浓是 5 月上旬猪价上涨的主要原因 。

　　供应有限叠加情绪支撑 猪价上涨

　　供应偏紧是 5 月上旬猪价偏强的原因之一
。受五一假期影响
，养殖端出栏有限，假期后生猪供应恢复缓慢 ，整体呈小幅震荡增加态势，卓创资讯监测 5 月样本企业日度平均出栏量为 12.00 万头。而需求相对平稳
，样本企业日度屠宰量在 15.83 万头左右的水平上小幅震荡 。同时，经过 4 月猪价震荡下跌、5 月上旬猪价上涨后 ，养殖端看涨预期增强
，北方二次育肥热度提升，截留部分猪源 ，下游收猪难度较大
，北方猪价上涨，南方跟涨
。二者共同支撑 5 月上旬猪价上涨。

　　供应压力较大 5 月下旬猪价或仍上涨乏力

　　从供应看 ，由于 3 月养殖端压栏情绪较浓 、二次育肥热度较高
，导致供应压力后置，但需求支撑有限 ，猪源走货缓慢
，导致这部分延后出栏的生猪未在 4 月出清，5 月生猪供应压力仍较大 。卓创资讯监测样本企业 5 月出栏计划环比增加 7.73% ，同时据卓创资讯调研，5 月上旬养殖企业出栏计划完成滞后
，这表明 5 月下旬生猪供应压力仍较大，利空下旬猪价
。

　　从需求看 ，经过前期持续亏损
，屠宰企业冻品入库意愿较低，卓创资讯监测 2024 年样本企业冻品库容率缓慢下滑 ，截至 5 月 9 日
，样本企业冻品库容率为 22.57%。同时，2024 年终端需求同比表现疲软 ，猪肉需求疲软导致猪肉价格难涨
，叠加屠宰企业冻品入库意愿不足，二者共同导致屠宰企业高价收猪意愿较低 ，利空下旬猪价 。

　　综上
，5 月下旬生猪供应或充裕，而需求仍支撑有限 ，或导致猪价上涨乏力。

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