花旗发布研究报告称,维持中国电信(00728)“买入”评级 ,行业首选不变,目标价 4.7 港元 。
该行表示,公司首季业绩略胜预期 ,服务收入、总收入同比分别升 5% 及 3.8%,至分别 1240 亿及 1350 亿元人民币,优于国家工信部数据显示的 4.5% 行业同比增幅 ,属内地电讯三雄中增长最快亦反映其云业务 、产业数字化(首季收入同比升 11%)及传统业务表现相对具韧性。
报告中称,中电信首季经营开支(撇除折旧及摊销)同比增 4% 至 1000 亿元人民币,首季 EBITDA 同比升 4% 至 350 亿元人民币,EBITDA 利润率同比收缩 0.4 个百分点至 28.2%。首季纯利同比升 8% 至 86 亿元人民币 ,符合公司纯利增长高于收入增长的年度目标 。首季 5G 及宽带上客量,以及流动与宽带 ARPU 数据亦令人鼓舞。该行料中电信与同业服务收入都可持续改善,而中电信有望跑赢同业。
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