中金发布研究报告称 ,维持周大福(01929)“跑赢行业”评级,2024 和 2025 财年每股盈利预测 0.76 和 0.87 元不变,并引入 2026 财年预测 0.97 元 ,目标价 15.11 港元。管理层维持 2024 财年收入同比增长 10% 至 20% 中段,核心经营利润同比增长逾 20% 的指引,并规划 2025 财年逐步推进品牌转型 ,优化品牌和门店形象,持续提升产品组合 。
报告中称,公司公布 2024 财年第四季(今年 1 至 3 月)经营数据 ,销售表现好于管理层预期。内地加盟同店表现优于直营,渠道优化拖累开店。虽然第四财季包含春节等传统消费旺季,但受去年同期高基数影响,集团季内零售额同比增 12.4% ,期内集团净关 89 家周大福珠宝零售点,全财年净开 143 家低于先前指引,主要因公司积极优化零售网路(全年关店率约 5%) 。此外 ,期内消费旺季及金价上涨驱动黄金饰品销售良好。
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