美联储会议纪要：官员担心通胀下降速度放缓 释放减慢缩表信号

　　财联社 4 月 11 日讯（编辑 夏军雄）当地时间周三（4 月 10 日） ，美联储公布了 3 月 19 日至 20 日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。

　　决策者担忧通胀下降速度不够快
，可能需要在更长的时间内保持紧缩政策，不过他们仍预计今年某个时候会降息 。报告还释放了缩表调整信号 ，官员们倾向于将速度放慢一半
。

　　会议纪要显示，美联储官员们认为
，目前的利率仍然能够很好地应对不断变化的经济状况，例如通胀下降速度放缓 ，不得不将当前限制性立场维持更长时间的可能性。

　　联邦基金利率目标区间目前为 5.25% 至 5.5%
，自去年 7 月以来，美联储已连续五次在利率会议上未采取行动 。

　　决策者担心通胀下降速度放缓

　　按照惯例 ，美联储会在利率会议三周后公布会议纪要
，但这份报告比往常更加陈旧，因为周三公布的 3 月消费者物价指数（CPI）全线高于预期 ，这可能会改变一些美联储官员的看法。

　　事实上
，美联储官员就在担心抗击通胀的进程不顺利
。会议纪要称，与会者普遍提到了他们对高通胀是否会持续存在的不确定性 ，并表示最近的数据并没有增加他们对成功平息通胀的信心
，即通胀率持续下降至 2% 的目标水平。

　　今年 1 月和 2 月的通胀数据均高于预期，美联储官员在 3 月会议上讨论了这个问题 。美联储主席鲍威尔表示 ，这两个月数据异常可能是由季节性问题造成的，但目前还很难说
。

　　但一些官员指出
，近期通胀率的上升具有相对广泛的基础，因此不应将其仅仅视为统计上的反常现象。

　　官员们认为 ，地缘政治动荡和能源价格上涨仍可能推高通胀
，宽松的政策可能会加大价格压力 。

　　需要说明的是，尽管 3 月 CPI 数据在某种程度上验证了决策者的担忧 ，但其并非美联储官员最关注的通胀指标
，相比之下，央行官员更倾向于通过核心 PCE 物价指数来评估通胀形势
。

　　3 月会议纪要还显示 ，几乎所有与会者都同意
，如果经济发展大体上符合预期，那么在今年某个时候降息将是合适的。

　　释放减慢缩表信号

　　根据会议纪要 ，美联储官员上月还讨论了结束缩减资产负债表的可能性 。

　　美联储正在以每月高达 950 亿美元的速度逐步减少其所持有的国债和抵押贷款支持证券（MBS）
，这一过程即所谓的量化紧缩（QT）
。

　　尽管大多数官员认为这一进程进展顺利，但他们普遍认为 ，鉴于 2019 年的市场动荡，对进一步缩表持谨慎态度是合适的。

　　会议纪要显示
，美联储官员普遍赞成将每月缩表规模削减大约一半，他们更倾向于调整国债减持限额而不是 MBS 来放慢缩表 。

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