暴涨 368%！阿里旗下东南亚电商成功借壳 SPAC 上市，为香港首单 De-SPAC 交易

　　来源：独角兽早知道 iponews

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　　新加坡电商平台 Synagistics 通过借壳香港 SPAC 公司汇德收购在香港上市，成为香港首单 De-SPAC 交易 。汇德收购并购交易获得股东支持 ，新公司狮腾控股（02562.HK）今日挂牌上市
。

　　汇德收购正式成为香港首家完成 De-SPAC 并购的案例。

　　Synagistics
，由李叙平、戴可欣 、李育于 2014 年在新加坡创立，三人合计持股 30.6% ，阿里巴巴
、戈壁创投（Gobi Partners）旗下基金 Meranti 分别持股 47.22%、22.17% 。

　　截至发稿，狮腾控股涨 368.50%
，报 46.85 港元 / 股，市值 203.40 亿港元
。

　　综合 | 证券时报 招股书  编辑 | Arti

　　本文仅为信息交流之用 ，不构成任何交易建议

　　本次的 SPAC 公司为汇德收购 -Z（7841.HK） ，交易联席保荐人为海通国际 、招银国际。汇德收购于 2022 年 8 月 15 日在港交所挂牌上市
，为香港第三家上市的 SPAC 公司 。该 SPAC 的发起人为金管局前总裁陈德霖博士
、渣打银行前大中华区主席曾璟璇及巨溢。

　　目标公司为 SYNAGISTICS，来自新加坡 ，成立于 2014 年 11 月
，作为东南亚领先的数据驱动数字商务解决方案平台，为品牌合作伙伴提供综合性数字商务解决方案 ，已建立专有的数据驱动数字商务平台—Synagie 平台
，为东南亚的品牌及消费者提供统一综合的解决方案，以精简、优化及改变传统的商务实践
。

　　根据灼识的数据 ，按 2023 年的收益计，SYNAGISTICS 在东南亚所有数字商务解决方案平台中排名第二。SYNAGISTICS 及其品牌合作伙伴的业务涵盖多个领域
，包括时尚及服装领域 、高端美容及保健领域，以及高端生活方式及生活领域 。

　　SYNAGISTICS 已与东南亚几乎所有主要数字商务渠道建立合作关系 ，包括 Lazada 等网上市场以及社交媒体平台等
。SYNAGISTICS 业务覆盖东南亚六大经济体
，即新加坡、马来西亚
、菲律宾、越南 、泰国及印度尼西亚。其亦在东南亚以外地区（如香港及西班牙）战略性地拓展全球业务 。

　　在竞争激烈
、玩家众多的东南亚电商代运营市场，Synagistics 以服务众多高端品牌为其独特优势
。根据 Synagistics 发布的资料 ，截至目前
，公司已经服务了超过 600 个品牌方，其中超过半数（350+ 家）是国际大牌 ，如 Lululemon
，雅诗兰黛，资生堂 ，三星
，耐克等。

　　业绩方面，2021 年、2022 年和 2023 年 ，SYNAGISTICS 的营业收入分别为 0.86 亿 、1.13 亿和 1.27 亿新加坡元，相应的净亏损分别为 1101.2 万
、1312.7 万和 1731.0 万新加坡元 。

　　其中
，2023 年总营收的 20% 来自代运营，线上零售则贡献了约 80% ，平均订单价值为 35.5 新元（约 191 人民币）
。代运营的毛利率将近 70%
，自然远高于线上零售的毛利率 13.8%。零售占比较高也是东南亚代运营公司的普遍状态 。

　　Synagistics 在公告里把主营业务分为 D2B 和 D2C 两部分
。D2B 模式是电商代运营，为品牌方在东南亚的电商平台如 Lazada 和 Shopee 提供一系列电商解决方案 ，包括线上店铺运营、供应链和履约 、质检售后
、数据分析、以及数字营销 、KOL 短视频宣传和带货直播等全链路电商服务。D2C 模式实质上就是线上零售
，Synagistics 向品牌方购买产品后，直接通过电商渠道销售给消费者 。

　　股权方面 ，特殊目的收购公司并购交易完成前
，SYNAGISTICS 的股东架构，阿里巴巴（09988.HK）旗下阿里巴巴新加坡持股 47.2%；Meranti 持股 22.2%；李叙平持股 20.7%；戴可欣持股 6.4%；李育（李叙平的姊妹）持股 3.4%。

　　狮腾控股（02562）公告 ，由于业务合并协议项下的交割条件已达成
，交割已于 2024 年 10 月 30 日上午八时正进行
。

　　已于 2024 年 10 月 30 日收到新加坡会计与企业管制局的确认合并的兼并通知。根据合并，于生效时间 ，Merger Sub 与目标公司兼并为一家公司并继续存续，此后
，Merger Sub 不再单独存续，目标公司成为合并中的存续公司 ，并以其现有名称作为 BVI Co 的直接全资附属公司存续
，而 BVI Co 仍为公司的直接全资附属公司 。

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