北京卓识私募 IPO 报价违规收罚单：内部研报复制摘抄承销商投价报告 最终定价缺乏严谨完整的逻辑推导

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　　经查明，北京卓识私募基金管理有限公司（下称“北京卓识私募”）在参与深市首次公开发行股票网下询价过程中存在以下违规行为：

　　一是内控制度制定和执行不完备。风险管理制度不完善
，对信息泄露 、报价偏离等风险控制措施不足；改价程序
、材料存档要求不明确 。新股询价业务相关内部制度的制定审批流程、报价讨论决策过程记录缺失；新股研究报告及模型留档不完全
。部分人员通讯设备未做管控；部分人员未按照内部要求参与新股业务培训。

　　二是估值研究不深入 、定价依据不充分 。部分内部研究报告主要内容存在简单复制摘抄承销商投价报告、粘贴错误等情形；部分新股盈利预测
、主要参数假设设置未做详细说明。新股研究报告估值区间及最终定价缺乏严谨完整的逻辑推导过程、客观研究支持与合理解释
。

　　上述行为未遵守《首次公开发行证券网下投资者管理规 2 则》第十八条 、第二十条
、第二十四条、第二十五条 、第二十六条等相关行业规范要求，违反了《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》第三条
、第十一条、第十二条的相关规定。

　　鉴于上述违规事实和情节 ，根据《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》第七十一条 、第七十二条和《深圳证券交易所发行与承销业务指引第 3 号——发行承销违规行为监管（试行）》第二十四条
、第二十五条、第二十七条的规定
，深交所决定对北京卓识私募采取书面警示的自律监管措施 。

　　深交所要求北京卓识私募，结合本决定书指出的违规事项 ，对照首次公开发行股票询价相关规则及要求
，明确具体改进措施和责任人，积极落实整改工作 ，并于收到本决定书之日起一个月内向本所提交整改报告
。 北京卓识私募应引以为戒
，严格遵守法律法规 、本所业务规则
、相关行业规范的规定，建立完善询价制度流程 ，规范询价行为
，做到定价依据合理，决策流程完备 ，真正发挥机构投资者的专业定价能力。

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