航发科技(600391)3 月 30 日披露 2023 年年报。2023 年,公司实现营业总收入 45.18 亿元,同比增长 18.85%;归母净利润 4815.64 万元 ,同比增长 3.08%;扣非净利润 896.09 万元,同比下降 71.67%;经营活动产生的现金流量净额为 5.09 亿元,同比下降 6.88%;报告期内 ,航发科技基本每股收益为 0.15 元,加权平均净资产收益率为 3.07% 。
报告期内,公司合计非经常性损益为 3919.56 万元。
以 3 月 29 日收盘价计算 ,航发科技目前市盈率(TTM)约为 120.04 倍,市净率(LF)约为 3.62 倍,市销率(TTM)约为 1.28 倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
数据统计显示 ,航发科技近三年营业总收入复合增长率为 18.41%,在航空装备Ⅲ行业已披露 2023 年数据的 17 家公司中排名第 8 。近三年净利润复合年增长率为 71.05%,排名 1 /17。
年报显示 ,公司主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件的研发 、制造、销售、服务,主要分为内贸航空及衍生产品 、外贸转包产品两个业务板块。
分产品来看,2023 年公司主营业务中,内贸航空及衍生产品收入 34.18 亿元 ,同比增长 21.86%,占营业收入的 75.66%;外贸产品收入 10.01 亿元,同比增长 13.11% ,占营业收入的 22.15%;工业民品收入 0.29 亿元,同比下降 31.85%,占营业收入的 0.65% 。
截至 2023 年末 ,公司员工总数为 3991 人,人均创收 113.20 万元,人均创利 1.21 万元 ,人均薪酬 19.72 万元,较上年同期分别增长 25.07%、8.48%、14.07%。
2023 年,公司毛利率为 11.34% ,同比下降 1.72 个百分点;净利率为 2.37%,较上年同期上升 0.17 个百分点。从单季度指标来看,2023 年第四季度公司毛利率为 9.21%,同比下降 7.11 个百分点 ,环比下降 0.78 个百分点;净利率为 1.51%,较上年同期下降 1.99 个百分点,较上一季度下降 1.67 个百分点 。
分产品看 ,内贸航空及衍生产品 、外贸产品、工业民品 2023 年毛利率分别为 8.69%、17.21% 、-2.64%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额 33.87 亿元,占总销售金额比例为 75.00% ,公司前五名供应商合计采购金额 7.90 亿元,占年度采购总额比例为 20.00%。
数据显示,2023 年公司加权平均净资产收益率为 3.07% ,较上年同期下降 0.03 个百分点;公司 2023 年投入资本回报率为 4.49%,较上年同期增长 0.50 个百分点 。
2023 年,公司经营活动现金流净额为 5.09 亿元 ,同比下降 6.88%,主要系军品税改导致支付的税费增加所致;筹资活动现金流净额 -3351.04 万元,同比增加 1.86 亿元;投资活动现金流净额 -1.90 亿元,上年同期为 -2.6 亿元 ,主要系本期购买固定资产支付的现金流减少所致。
进一步统计发现,2023 年公司自由现金流为 3.96 亿元,相比上年同期增长 190.71%。
2023 年 ,公司营业收入现金比为 102.00%,净现比为 1057.63%。
营运能力方面,2023 年 ,公司公司总资产周转率为 0.67 次,上年同期为 0.60 次(2022 年行业平均值为 0.38 次,公司位居同行业 7 /46);固定资产周转率为 2.52 次 ,上年同期为 2.22 次(2022 年行业平均值为 2.52 次,公司位居同行业 27/46);公司应收账款周转率、存货周转率分别为 5.56 次、1.43 次 。
2023 年,公司期间费用为 3.87 亿元 ,较上年同期增加 6128.75 万元;但期间费用率为 8.57%,较上年同期下降 0.01 个百分点。其中,销售费用同比增长 10.03%,管理费用同比增长 27.91% ,研发费用同比下降 11.17%,财务费用同比增长 54.54%。
资产重大变化方面,截至 2023 年年末 ,公司货币资金较上年末增加 88.16%,占公司总资产比重上升 3.53 个百分点;应收账款较上年末增加 33.78%,占公司总资产比重上升 2.19 个百分点;在建工程较上年末减少 58.57% ,占公司总资产比重下降 1.97 个百分点;使用权资产较上年末减少 78.42%,占公司总资产比重下降 1.39 个百分点 。
负债重大变化方面,截至 2023 年年末 ,公司应付票据较上年末增加 73.84%,占公司总资产比重上升 7.20 个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少 68.46%,占公司总资产比重下降 5.83 个百分点;长期借款较上年末增加 179.84% ,占公司总资产比重上升 3.61 个百分点;长期应付款合计较上年末减少 94.29%,占公司总资产比重下降 3.44 个百分点。
从存货变动来看,截至 2023 年年末,公司存货账面价值为 29.21 亿元 ,占净资产的 183.11%,较上年末增加 2.47 亿元。其中,存货跌价准备为 9238.14 万元 ,计提比例为 3.07% 。
2023 年全年,公司研发投入金额为 4.30 亿元,同比下降 12.85%;研发投入占营业收入比例为 9.52% ,相比上年同期下降 3.46 个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为 0。
在偿债能力方面,公司 2023 年年末资产负债率为 64.50% ,相比上年末下降 1.31 个百分点;有息资产负债率为 12.63%,相比上年末下降 2.46 个百分点 。
2023 年,公司流动比率为 1.24 ,速动比率为 0.52。
年报显示,2023 年年末公司十大流通股东中,新进股东为中国建设银行股份有限公司 - 鹏华中证国防指数型证券投资基金 (LOF) 、中信证券股份有限公司、隆慧汇晨战略投资私募证券投资基金、鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金、钟伟祥,取代了三季度末的国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金 、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、李军、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金 、基本养老保险基金一二零五组合。在具体持股比例上 ,田赣生、香港中央结算有限公司持股有所上升,富国国家安全主题混合型证券投资基金持股有所下降 。
筹码集中度方面,截至 2023 年年末 ,公司股东总户数为 4.51 万户,较三季度末增长了 652 户,增幅 1.47%;户均持股市值由三季度末的 14.84 万元下降至 14.00 万元 ,降幅为 5.66%。
指标注解:
市盈率
= 总市值 / 净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
= 总市值 / 净资产 。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
= 总市值 / 营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 。
文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ,即以截至最近一期财报(含预报)12 个月的数据计算。市净率采用 LF 方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数 ,会导致折线图中断 。
(文章来源:中国证券报·中证网)
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