21 世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道
8 月 29 日晚间，在红利板块备受关注的趋势下 ，招商银行披露了 2024 年中期业绩。
报告显示 ，2024 年上半年，招行实现营业收入 1729.45 亿元 ，同比下降 3.09%；实现归母净利润 747.43 亿元 ，同比下降 1.33%，营收利润的环比降幅有所收窄。
同时 ，招行上半年净息差为 2.00% ，较上年同期下降 23 个基点，相较一季报环比下降 2 个基点 。
21 世纪经济报道记者注意到 ，在本次披露的中报中 ，“国家队”中证金融公司自 2020 年后首次重回十大股东序列，代表沪港通外资的香港中央结算公司账户则上升至第五位 。
8 月 30 日收盘 ，招商银行 A 股报收 32.15 元 ，下跌 2.37%；港股报收 32.35 港元，下跌 4.29%。
证金重回前十，沪港通挺进前五
随着半年报的披露 ，招商银行前十大股东也浮出水面 。
记者注意到 ，“国家队”中证金融公司重新出现在了招行前十股东之列，以 5.24 亿持股位列第十 。连续五年进入前十的大家人寿保险股份有限公司本次则未出现。与新晋的证金持股数量对比可以看出 ，大家保险在报告期内至少减持了 2.5 亿股 。
证金公司重回招行前十股东 ，看似是“国家队 ”的新动作，但实则另有解读 。
21 世纪经济报道记者查询了招行过去 5 年的十大股东情况 ，注意到证金公司上一次出现时为 2020 年年报。彼时证金持股数 7.55 亿 ，占比为 2.99%；本次证金重回前十的持股数为 5.24 亿，占比为 2.08% 。因此证金实际有所减持 。
不过 ，代表着北上资金流向的香港中央结算公司账户在报告期内增持招行 7.28 亿股 ，从第七升至第五，显示了报告期内外资对招行保持兴趣。
机构持股方面 ，Wind 数据显示 ，二季度基金公司增持招行约 6000 万股，持股比例由 6.1% 上升至 6.40% 。不过易方达基金经理张坤在一二季度连续减持招行，目前招行已不在张坤的前十大重仓股之列 。此外 ，张坤在管的易方达优质三年持有中仍保留了招行 1000 万股。
在股东户数上 ，截至 6 月末，招行普通股股东总数约 56.53 户 ，相较一季报的 59.70 户下降约 3.17 万户。
中报发布后 ，民生证券给予招行推荐评级，国投证券给予买入评级 ，平安证券给予强烈推荐评级 。
上半年净息差降至 2%，对公存款成本下降更明显
银行业面临着净息差不断收窄的问题 ，不过近期收窄幅度环比趋缓 。
此前 8 月 9 日 ，国家金融监督管理总局发布数据显示，二季度商业银行净息差仍为 1.54%，环比持平一季度。
招行中报显示 ，该行上半年净息差为 2.0% ，同比下降 23 个基点，相较一季度环比下降 2 个基点不过 ，从单季度数据来看 ，招行二季度净息差 1.99%，较一季度下降 3 个基点 。
对于净息差下降的原因 ，招行的在财报给出了解读 。
之一个原因与 2023 年年报基本一致 ，即资产端受上年存量房贷利率下调、LPR 下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行 ，贷款平均收益率继续走低。
第二个原因为本期新增 。招行表示 ，市场利率中枢持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降 。
负债端方面 ，招行负债成本较低的特点历来是该行的壁垒优势 ，不过存款定期化趋势仍在持续。
21 世纪经济报道记者查阅了该行的存款结构发现，报告期内，公司活期存款占比较上年年全年下降 4.68 个百分点；零售活期存款占较上年全年下降 6.77 个百分点 。
招行在年报中称 ，企业资金活化程度尚未有明显改善 ，居民储蓄需求保持刚性，全市场呈现存款定期化趋势 ，受此影响本集团定期存款保持快速增长 。
从付息成本角度来看 ，报告期内，相较上年全年 ，招行对公活期存款年化平均成本率下降 19 个基点 ，对公定期存款下降 12 个基点；零售活期存款下降 10 个基点，零售定期存款下降 6 个基点。
对公存款的成本率下降较零售更明显 ，或来自上半年严管“手工补息 ”的影响 。
招行在财报中直言 ，展望下半年，该行净息差仍将承压 。资产端方面 ，影响资产收益率的存量政策性因素仍需时间消化 ，有效资产需求仍显不足，预计下半年资产收益率将延续下降趋势；负债端，存款定期化趋势不减 ，负债成本管控压力仍存。
招行表示 ， 在负债端坚持以低成本核心存款增长为主，拓展低成本高质量存款来源 ，把握存款利率市场化不断深化的政策机遇 ，推动存款成本稳中趋降。
贷款增速低于存款增速 ，不良率略微下降
报告期内 ，招行资产规模持续扩张，资产质量保持稳定 。
2024 年中报显示 ，截至报告期末 ，招商银行资产总额 115747.83 亿元，较上年末增长 4.95% 。贷款和垫款总额 67478.04 亿元，较上年末增长 3.67% 。负债总额 104577.58 亿元 ，较上年末增长 5.18% ；客户存款总额 86628.86 亿元 ，较上年末增长 6.22% 。
资产质量方面，报告期内 ，该行不良贷款率 0.94% ，较上年末下降 0.01 个百分点；拨备覆盖率 434.42%，较上年末下降 3.28 个百分点 。不良贷款生成率（年化）1.02% ，同比下降 0.02 个百分点。从业务大类看 ，公司贷款不良生成额 55.14 亿元，同比减少 1.79 亿元；零售贷款（不含信用卡）不良生成额 64.29 亿元 ，同比增加 20.60 亿元；信用卡新生成不良贷款 200.29 亿元 ，同比减少 4.18 亿元 。
从行业看，公司贷款不良生成主要集中在房地产业；从客群看 ，公司贷款不良生成多数为国标中 、小型企业 。
在涉房贷款方面 ，截至报告期末，招行房地产业贷款余额 3039.06 亿元，占比 4.75% ，较上年末上升 0.04 个百分点 ，其中 85% 以上的房地产开发贷款余额分布在一 、二线城市城区，房地产业不良贷款率 4.78% ，较上年末下降 0.23 个百分点。个人住房贷款方面 ，报告期内，一、二线城市新发放的个人住房贷款额占该行个人住房贷款新发放总额的 90.97% ，同比提升 2.80 个百分点 。
作为不良贷款的“后备军” ，招行关注贷款率 、逾期贷款率分别为 1.18% 、1.33%，分别较一季报上升 0.04、0.02 个百分点 。
招行表示 ，该行积极处置不良资产 ，运用多种途径化解风险资产，报告期内共处置不良贷款 305.63 亿元 ，其中 ，常规核销 147.15 亿元，不良资产证券化 101.48 亿元，清收 39.73 亿元 ，通过抵债 、 *** 、重组上迁、减免等其他方式处置 17.27 亿元。
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