东百集团溢价出清四家物流公司,“PE 之王”黑石集团再度接盘

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  界面新闻记者 | 牛其昌

  为进一步回笼资金,老牌 A 股上市公司东百集团(600693.SH)计划将旗下四个仓储物流项目一次性出清 ,交易价格合计达 2.79 亿元 。

  8 月 9 日晚间,东百集团发布公告称,公司拟将间接持有的佛山睿优仓储有限公司(下称“佛山睿优 ”) 、天津兴建供应链管理有限公司(下称“天津兴建”)、成都欣嘉物流有限公司(下称“成都欣嘉”)及佛山睿信物流管理有限公司(下称“佛山睿信 ”)4 家参股公司的 20% 股权 *** 给黑石集团关联基金旗下相关子公司 ,受让方最终控制人为美国上市公司 Blackstone Inc.(美股代码:BX)。

  据悉,上述四家标的公司 20% 股权的交易价格合计为人民币 2.79 亿元,全部采用现金方式支付。

  东百集团表示 ,“本次交易可有效盘活公司存量资产,优化公司资产结构,提高公司资产流动性和使用效率 ,增加公司运营资金 ,符合公司整体利益和长远发展需要” 。

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  界面新闻注意到 ,上述四家标的公司曾系东百集团间接控制的全资子公司。早在 2018 年至 2020 年,东百集团就已先后将上述四家标的公司的 80% 股权 *** 给黑石集团关联基金项下子公司。

  公开资料显示,东百集团始创于 1957 年 ,主营业务以“商业零售 + 仓储物流”为主,其中仓储物流项目主要位于包括粤港澳大湾区、长三角 、京津翼、中西部等地区 。截至今年一季度末,控股股东福建丰琪投资有限公司持股比例 53.30% ,实控人为施文义。

  黑石集团总部位于美国纽约,是美国规模更大的另类资产管理公司,有“PE 之王”的称号。截至 2023 年 12 月 31 日 ,公司总资产为 402.88 亿美元 。

  2017 年,黑石集团在中国设立了物流地产的投资管理平台——龙地 。据龙地官网显示,在仓储物流方面 ,龙地在中国内地的 19 个城市共管理 42 个物流园区 ,总建筑面积已超 500 万平方米。

  据界面新闻梳理,2018 年 12 月,黑石集团曾作价 2.84 亿元收购了东百集团旗下佛山睿优 80% 股权 ,同时佛山睿优将不再纳入东百集团合并报表范围。

  东百集团彼时表示,出售佛山睿优是公司整体发展战略需要,将整合公司资源 ,增强公司资金储备,提升公司抗风险能力,符合公司长远发展及全体股东的利益 。交易完成后 ,公司仍将通过佛山空间工业持有佛山睿优 20% 的股权,并继续作为佛山乐平物流项目的物业管理服务提供方,收取相关管理服务费。

  2019 年 5 月 ,黑石集团又以 3.52 亿元的价格收购了东百集团旗下天津兴建 80% 的股权。

  东百集团表示,本次交易系公司与黑石集团在物流项目退出环节的再次合作,符合公司仓储物流项目“投 - 建 - 管 - 退 ”的闭环运作模式及物流项目轻资产运营的战略思路 。

  2020 年 3 月至 2020 年 7 月 ,东百集团又分别以 1.77 亿元和 2.70 亿元的价格 ,将成都欣嘉和佛山睿信 80% 股权先后 *** 给黑石集团。

  值得一提的是,东百集团四次 *** 物流项目的价款合计超过 10.83 亿元,且均是溢价 *** 。与前几次相同 ,东百集团此番 *** 四家标的剩余 20% 股权同样是以溢价方式 ***  。

  其中:

佛山睿优股东全部权益账面值为人民币 1.51 亿元,股东全部权益评估值为人民币 4.90 亿元,评估增值 3.39 亿元 ,增值率 224.49%。

天津兴建股东全部权益账面值为人民币 1.68 亿元,股东全部权益评估值为人民币 1.99 亿元,评估增值 3073.91 万元 ,增值率 18.27%。

成都欣嘉股东全部权益账面值为人民币 6490.92 万元,股东全部权益评估值为人民币 1.52 亿元,评估增值 8663.05 万元 ,增值率 133.46% 。

佛山睿信股东全部权益账面值为人民币 1.15 亿元,股东全部权益评估值为人民币 4.78 亿元元,评估增值 3.63 亿元 ,增值率 314.59%。

  最终经双方协商 ,上述四家标的公司 20% 股权交易对价共计 2.79 亿元,进一步超过 2.64 亿元的评估价格。

  界面新闻注意到,去年 12 月曾有市场传闻称 ,黑石集团有意出售总价超百亿的中国物流园资产包,且潜在的交易方之一是国内一家大型险资 。对此,黑石集团表示并未与任何一方就物流资产的出售进行谈判 。

  据业内人士分析 ,2023 年受物流租赁表现磨底影响,仓储物流资产估值承压。随着仓储租赁市场表现短期至中期向好,这类资产将回归合理估值。另据戴德梁行预计 ,随着国内经济的恢复以及仓储物流公募 REITs 扩容加速推进,整体高标仓投资市场有望温和复苏 。

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