QDII 基金持续高溢价，年内引发超 400 次风险提示

　　证券时报记者 吴琦

　　近期 ，QDII 基金产品再度密集发布溢价风险提示公告
。

　　7 月 3 日盘前
，又有国泰标普 500ETF、景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 、博时纳斯达克 100ETF
、博时标普 500ETF、华夏纳斯达克 100ETF 、华夏野村日经 225ETF
、华夏标普 500ETF、易方达原油 A 人民币 8 只 QDII 基金产品发布溢价风险提示公告。

　　除基金发布溢价风险提示公告外，多家券商也发布了风险提醒公告 。如 7 月 2 日 ，银河证券 、国投证券
、兴业证券、东兴证券等多家券商发布提醒公告称
，景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 被交易所列为重点监控，交易所将对该证券的异常交易行为进行从严认定
。

　　今年以来 QDII 基金产品持续高溢价。证券时报记者统计发现 ，今年以来 33 只 QDII 基金产品合计发布了超 400 次的溢价风险提示公告
，其中 3 只产品发布了 60 次以上 。

　　密集提示溢价风险

　　7 月 3 日盘前，共有 8 只 QDII 产品发布溢价风险提示公告
。例如 ，景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 公告称
，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价 ，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资
，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，该基金于 2024 年 7 月 3 日开市起至当日 10：30 停牌 。

　　景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 是今年以来全市场表现更好的基金产品 ，年内累计收益 34.24%
。值得注意的是
，自今年 2 月份发布首份溢价风险提示公告以来，该基金在 95 个交易日中已经发布了 83 份溢价风险提示公告。

　　此外 ，同一天发布溢价风险提示公告的还有国泰标普 500ETF 、博时纳斯达克 100ETF
、博时标普 500ETF、华夏纳斯达克 100ETF 、华夏野村日经 225ETF、华夏标普 500ETF
、易方达原油 A 人民币等 8 只 QDII 产品 。

　　Wind 数据显示
，截至 7 月 3 日收盘，景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 和易方达原油 A 人民币的溢价率分别为 17.65% 和 10.84% ，此外
，易方达标普信息科技 A 人民币、博时标普 500ETF 、华夏野村日经 225ETF
、华夏标普 500ETF、博时纳斯达克 100ETF 、华夏纳斯达克 100ETF 和国泰标普 500ETF 的溢价率均超 5%
。

　　基金公司加大布局

　　近年来，QDII 基金产品受到市场青睐 ，基金公司也在加大布局。Wind 数据显示
，以基金成立日计算，2023 年新成立的 QDII 基金数量为 59 只 ，创下历年新高 。今年刚刚过半，也有鹏华道琼斯工业平均 ETF
、广发全球稳健配置、汇添富 MSCI 美国 50ETF 、宝盈纳斯达克 100 指数等 21 只 QDII 基金陆续宣布成立。

　　截至 7 月 3 日
，QDII 产品数量达到 298 只，资产净值合计接近 4200 亿元
。据证券时报记者统计 ，今年以来
，已有 33 只 QDII 产品合计发布了超 400 次的溢价风险提示公告，其中景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF
、华夏野村日经 225ETF 和易方达原油 A 人民币 3 只产品均发布了 60 次以上的溢价风险提示公告。

　　从具体原因来看 ，受制于外汇额度限制
，当基金公司自身外汇额度用尽时，QDII 基金普遍会暂停场外申购 ，投资者只能买入相关场内产品
，如此就会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高基金的溢价率 。

　　国家外汇管理局公募的 QDII 投资额度审批数据显示 ，54 家拥有 QDII 投资额度的基金公司中
，额度超过 30 亿美元的基金公司共有 6 家，分别是易方达基金、华夏基金 、南方基金
、广发基金、嘉实基金和博时基金 ，额度更高的不超过 77.3 亿美元
。

　　投资者需求猛增，而基金公司外汇额度有限
，QDII 产品额度告急，不得不选择限购。Wind 数据显示 ，目前已有超过 130 只 QDII 产品处于“暂停申购”甚至“暂停大额申购 ”的状态
，其中不少产品的单日大额申购限额在 1 万元以下 。

　　另外，由于跨境交易存在时间差 、汇率波动等原因 ，QDII 基金的净值和交易价格也会存在差异
，进而导致基金产品折价或溢价
。

　　资金大幅涌入

　　业绩和规模同涨

　　QDII 产品大幅溢价，背后也反映出今年跨境 ETF 的火爆。

　　Wind 数据显示 ，今年以来合计有超 30 只跨境 ETF 实现正收益
，如景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 涨幅超 30%，易方达 MSCI 美国 50ETF、华泰柏瑞中证港股通高股息投资 ETF 和华夏纳斯达克 100ETF 年内涨幅均超 20% 。

　　此外 ，不少 QDII 产品业绩也在不断创出历史新高
，如汇添富 MSCI 美国 50ETF
、易方达 MSCI 美国 50ETF、博时标普 500ETF 、国泰标普 500ETF
、华夏标普 500ETF、景顺长城标普消费精选 ETF 、南方标普 500ETF
、南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选 ETF 等基金净值均于近一周站上历史高位
。

　　由于业绩表现良好，所以 QDII 产品受到资金追捧 ，这也是导致产品大幅溢价的原因之一。例如，发布溢价风险提示公告的产品中
，博时纳斯达克 100ETF、博时标普 500ETF 、华夏纳斯达克 100ETF
、华夏标普 500ETF、国泰标普 500ETF 、易方达原油 A 人民币的年内收益率均超 15%，净值表现好于大多数 A 股主动权益基金 。Wind 数据显示 ，更具代表性的偏股混合型基金指数年内收益率为亏损 5.64%
。

　　QDII 良好的业绩也带来了显著的规模增长。如景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF
、博时标普 500ETF、华安三菱日联日经 225ETF 、易方达 MSCI 美国 50ETF 年内份额分别增长 40.77 亿份、20.89 亿份
、13.65 亿份和 7.38 亿份
，易方达 MSCI 美国 50ETF、华安三菱日联日经 225ETF 、华泰柏瑞中证港股通高股息投资 ETF
、华安法国 CAC40ETF 和博时纳斯达克 100ETF 等份额均实现翻倍式增长 。

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