发挥“耐心资本”职能，国家大基金持有 8 股超 5 年！三期将会盯上哪些股？

　　国家大基金三期来了，重点投资对象有哪些？

　　据国家企业信用信息公示系统 ，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（下称“国家大基金三期 ”）于 5 月 24 日注册成立
，注册资本为 3440 亿元，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务；以私募基金从事股权投资 、投资管理
、资产管理等活动；企业管理 。

　　国家集成电路产业投资基金此前已成立过两期 ，注册资本分别为 987.2 亿元和 2041.5 亿元
，主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础
。

　　股权结构上 ，国家大基金三期的股东包括财政部、国开金融有限责任公司 、上海国盛（集团）有限公司
、工商银行、农业银行 、建设银行、中国银行
、交通银行、北京亦庄国际投资发展有限公司 、深圳市鲲鹏股权投资有限公司等 19 家公司。

　　其中工商银行
、交通银行、农业银行 、邮储银行
、中国银行及建设银行（六大国有行）合计拟出资人民币 1140 亿元 。工商银行、农业银行 、中国银行及建设银行分别拟出资 215 亿元，多家银行表示预计自基金注册成立之日起 10 年内实缴到位
。

　　三安光电获国家大基金

　　持股长达 10 年

　　自参与 A 股投资以来
，国家大基金充分发挥“耐心资本
”带头示范职能。

　　据证券时报·数据宝统计，截至 2024 年一季度末 ，国家大基金（一期
、二期）共出现在 31 家公司前十大流通股东名单中
，按照历年年末统计（2024 年按一季度末统计），8 家公司获国家大基金持股超过 5 年 ，三安光电获国家大基金持股长达 10 年
，长川科技、通富微电 、国科微持股长达 7 年 。

　　获国家大基金持股长达 5 年以上的公司整体表现优异，持股周期内平均涨幅超过 150% ，北方华创自 2019 年获持股以来
，截至 2024 年一季度末（2019 年初至 2024 年一季度末，其余类同）股价累计涨幅超 7 倍。

　　17 家公司获国家大基金

　　持股市值超 10 亿元

　　据数据宝统计，上述 31 家公司中 ，国家大基金平均持流通股比例为 9.47%，德邦科技
、江波龙等 4 家公司获持股比例超过 20%
。另外
，北方华创、通富微电 、沪硅产业及燕东微 4 家公司获国家大基金一期、二期同时持有。

　　从股东排序来看，国家大基金大多属于公司前五大流通股东 ，10 家公司之一大流通股东为国家大基金
，包括沪硅产业
、安路科技、长电科技等 。

　　从持股市值来看（截至 2024 年一季度末），上述 31 家公司获国家大基金持股市值超 10 亿元的公司有 17 家 ，长电科技 、中芯国际
、通富微电位居前 3 名
，持股市值分别为 66.64 亿元、55.65 亿元及 43.03 亿元
。

　　其中，通富微电获机构一致预测 2024 年净利润增幅超 400%。国家大基金持股市值接近 15 亿元的思特威 - W 获机构一致预测 2024 年净利润增幅接近 20 倍 。

　　国家大基金三期

　　有望青睐的优质股出炉

　　国家大基金三期投资方向有哪些？华金证券近期研报表示，随着 AI 应用需求持续释放 ，“先进存力 ”建设势在必行
，存储芯片或成为国家大基金三期的重点投资对象
。当前国内存储原厂扩产项目正有序推进，稼动率亦稳步提升 ，在国家大基金三期的政策加速催化下，存储产业链相关的设备 、材料等厂商迎来黄金发展机遇。

　　目前
，A 股市场上存储芯片概念股共计 70 余只，哪些公司可能成为国家大基金三期的潜在标的？

　　通过对历史持仓分析发现 ，国家大基金（一期
、二期）的持股公司中
，百亿元市值公司占比八成，研发投入持续较高 ，2021 年至 2023 年平均研发强度持续超过 15%
，并且业绩增长潜力较大 。

　　据此，按照以下条件进行筛选：

　　1． 最新市值超过百亿元；

　　2． 2023 年研发强度超过 15%；

　　3．机构一致预测 2024 年和 2025 年净利润增幅持续超过 15% 且 2023 年实现盈利
。

　　70 余只存储芯片概念股中 ，有 8 股满足上述 3 个条件
，包括北京君正、成都华微 、复旦微电等。

　　这些公司 2021 年至 2023 年的研发强度持续超过 10% 。复旦微电 2023 年研发强度超过 30%
。公司的存储芯片产品线可提供多种接口
、各型封装、全面容量 、高性价比的非挥发存储器产品，整体市场份额居国内前列。

　　全志科技 2022 年至 2023 年研发强度持续超过 25% 。机构一致预测公司 2024 年净利润增幅有望超过 600% ，2025 年有望超过 90%。公司在 2022 年年报中披露
，其存储芯片业务营收约 2088 万元，占比 1.38%
。

　　兆易创新获机构预测 2024 年净利润增幅超过 550% ，2025 年有望超过 45%，当前总市值超过 500 亿元
，其主营产品以 NOR FLASH 等非易失性存储芯片和微控制器 MCU 芯片为主。

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