疲软的 GDP 与高涨的物价凸显了美联储的困境

　　美国之一季度经济增长在近两年来首次低于美联储（Federal Reserve）对美国经济长期潜力的估计 ，但伴随放缓迹象的是快速通胀
，如果通胀持续下去，将使美联储陷入特别的两难境地 。

　　在与疫情引发的通胀爆发作斗争的大部分时间里 ，美联储官员表示，他们认为需要一段时间的经济增长低于趋势水平
，才能真正使价格压力与之相符
。今年之一季度 1.6% 的经济增长率达到了这一水平，此前一段时间的增长率高于美联储对非通胀潜力 1.8% 的预估中值。

　　但物价依然居高不下 ，之一季度个人消费支出价格指数（PCE）折合成年率上涨 3.4%
，而美联储的目标是 2% 。

　　投资者和分析师更看重的是高通胀数据，而不是经济可能终于像美联储预期的那样出现降温的迹象。

　　芝加哥商品交易所集团（CME Group）的 FedWatch 工具的数据显示 ，美联储首次降息的可能性全面下滑
，6 月降息的几率目前不到 10%，9 月降息的赔率降至 58% 左右 ，12 月第二次降息的赔率不到一半
。

　　Nationwide Financial Market 经济学家克拉奇金（Oren Klachkin）说
，有理由认为，之一季度 1.6% 的增长率夸大了经济的疲软 ，进口和库存对经济的拖累不太可能持续到今年年底。

　　然而
，他说：“通货膨胀还没有达到美联储可以确认 2% 的目标可以实现的程度 。”“长期利率较高的环境可能会占上风
。 ”

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