涛涛车业：2023 年净利润同比增长 36.09% 拟 10 派 15 元

涛涛车业（301345）4 月 22 日披露 2023 年年报 。2023 年 ，公司实现营业总收入 21.44 亿元
，同比增长 21.44%；归母净利润 2.80 亿元，同比增长 36.09%；扣非净利润 2.70 亿元 ，同比增长 32.00%；经营活动产生的现金流量净额为 1.77 亿元
，同比增长 353.36%；报告期内，涛涛车业基本每股收益为 2.74 元 ，加权平均净资产收益率为 11.62%
。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 15 元（含税）。

以 4 月 19 日收盘价计算
，涛涛车业目前市盈率（TTM）约为 28.07 倍，市净率（LF）约为 2.68 倍 ，市销率（TTM）约为 3.67 倍 。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF） 、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，涛涛车业近三年营业总收入复合增长率为 15.67%
，在摩托车及其他行业已披露 2023 年数据的 9 家公司中排名第 5
。近三年净利润复合年增长率为 8.79%，排名 6 /9。

年报显示 ，公司聚焦智能电动低速车和特种车
，其中：智能电动低速车以道路用车为主，包括电动滑板车
、电动自行车、电动高尔夫球车等新能源智能系列产品；特种车以非道路用车为主 ，涵盖全地形车和越野摩托车等燃油类产品 。公司产品主要用于休闲运动 、智能出行
、特种作业等方面
，适合各年龄段和多场景使用，满足单人、双人 、多人及整个家庭等需求 ，应用范围十分广泛
，凭借卓越实用性和高度适应性赢得了消费者的广泛青睐
。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，电动滑板车收入 7.18 亿元
，同比增长 4.52%，占营业收入的 33.49%；全地形车收入 6.2 亿元 ，同比增长 21.21%，占营业收入的 28.93%；电动平衡车收入 2.96 亿元
，同比增长 1.78%，占营业收入的 13.79%；电动自行车收入 1.65 亿元 ，同比增长 111.11%
，占营业收入的 7.69%；越野摩托车收入 1.23 亿元，同比增长 303.21% ，占营业收入的 5.72%。

截至 2023 年末
，公司员工总数为 1784 人，人均创收 120.19 万元 ，人均创利 15.72 万元
，人均薪酬 12.18 万元，较上年同期分别增长 3.47%
、15.95%、9.85% 。

2023 年 ，公司毛利率为 37.60%
，同比上升 1.85 个百分点；净利率为 13.08%，较上年同期上升 1.41 个百分点。从单季度指标来看 ，2023 年第四季度公司毛利率为 31.57%，同比下降 7.68 个百分点
，环比下降 9.44 个百分点；净利率为 9.53%，较上年同期下降 2.90 个百分点 ，较上一季度下降 2.93 个百分点
。

分产品看
，智能电动低速车 、特种车 2023 年毛利率分别为 39.75%、34.35%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额 10.65 亿元 ，占总销售金额比例为 49.68%
，公司前五名供应商合计采购金额 1.67 亿元，占年度采购总额比例为 13.10% 。

数据显示 ，2023 年公司加权平均净资产收益率为 11.62%
，较上年同期下降 12.7 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 11.10%，较上年同期下降 7.50 个百分点
。

2023 年 ，公司经营活动现金流净额为 1.77 亿元
，同比增长 353.36%；筹资活动现金流净额 15.44 亿元，同比增加 15.80 亿元；投资活动现金流净额 -7168.19 万元 ，上年同期为 -7616.35 万元。

进一步统计发现，2023 年公司自由现金流为 5165.78 万元
，上年同期为 -6555.98 万元 。

2023 年，公司营业收入现金比为 91.82% ，净现比为 63.00%
。

营运能力方面
，2023 年，公司公司总资产周转率为 0.78 次 ，上年同期为 1.11 次（2022 年行业平均值为 1.05 次
，公司位居同行业 8 /17）；固定资产周转率为 6.94 次，上年同期为 6.56 次（2022 年行业平均值为 8.06 次 ，公司位居同行业 12/17）；公司应收账款周转率
、存货周转率分别为 4.90 次、1.86 次。

2023 年
，公司期间费用为 4.50 亿元，较上年同期增加 7519.34 万元；但期间费用率为 21.00% ，较上年同期下降 0.25 个百分点 。其中
，销售费用同比增长 23.99%，管理费用同比增长 30.14% ，研发费用同比增长 36.2%，财务费用由去年同期的 -1501.30 万元变为 -4567.61 万元
。

资产重大变化方面
，截至 2023 年年末，公司货币资金较上年末增加 914.52% ，占公司总资产比重上升 39.86 个百分点；存货较上年末减少 1.10%
，占公司总资产比重下降 23.88 个百分点；固定资产较上年末增加 4.95%，占公司总资产比重下降 9.48 个百分点；使用权资产较上年末增加 2.92% ，占公司总资产比重下降 1.85 个百分点。

负债重大变化方面
，截至 2023 年年末，公司应付账款较上年末增加 25.04% ，占公司总资产比重下降 7.69 个百分点；短期借款较上年末减少 15.08%
，占公司总资产比重下降 9.70 个百分点；应交税费较上年末增加 423.02%，占公司总资产比重上升 0.40 个百分点；预计负债较上年末增加 35.45% ，占公司总资产比重下降 0.62 个百分点 。

从存货变动来看
，截至 2023 年年末，公司存货账面价值为 7.15 亿元 ，占净资产的 24.3%，较上年末减少 798.66 万元
。其中
，存货跌价准备为 1295.69 万元，计提比例为 1.78%。

2023 年全年 ，公司研发投入金额为 8765.42 万元
，同比增长 36.20%；研发投入占营业收入比例为 4.09%，相比上年同期上升 0.45 个百分点 。

年报显示 ，截至目前
，公司拥有专利 416 项，其中：境内专利 304 项 (发明专利 10 项 、实用新型专利 122 项
、外观专利 172 项) ，境外专利 112 项(发明专利 2 项
，外观专利 110 项)。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 22.33% ，相比上年末下降 21.26 个百分点；有息资产负债率为 7.03%
，相比上年末下降 10.60 个百分点
。

2023 年，公司流动比率为 4.47 ，速动比率为 3.51。

年报显示，2023 年年末公司十大流通股东中
，新进股东为融通内需驱动混合型证券投资基金、融通增强收益债券型证券投资基金 、华安幸福生活混合型证券投资基金
、融通成长 30 灵活配置混合型证券投资基金、南方新优享灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司 、王饶钢
、东方红鼎元 3 个月定期开放混合型发起式证券投资基金、浙商证券股份有限公司 、王宇豪 。在具体持股比例上 ，东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金
、东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升
，天弘增强回报债券型证券投资基金持股有所下降
。

筹码集中度方面，截至 2023 年年末 ，公司股东总户数为 1.42 万户
，较三季度末下降了 4001 户，降幅 21.95%；户均持股市值由三季度末的 29.42 万元上升至 46.80 万元 ，增幅为 59.08%。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润 。当公司亏损时市盈率为负
，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考
。

市净率

= 总市值 / 净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 。

市销率

= 总市值 / 营业收入
。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算 。市净率采用 LF 方式
，即以最近一期财报数据计算
。

市盈率为负时，不显示当期分位数 ，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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