公募基金一季报亮相，30 只产品前十大重仓股出炉，多只基金仍保持较高仓位

　　来源：金融投资报

　　金融投资报记者 刘庆华

　　公募基金 2024 年一季报已开始披露 。截至 4 月 15 日 ，已有来自东吴基金、国投瑞银基金 、南华基金、汇丰晋信基金
、嘉合基金等 6 家基金管理人旗下的 30 只公募基金公布了一季报。

　　从产品类型来看
，其中有 11 只权益类基金，一季度末 ，这些权益类产品仍然整体保持较高仓位
。国投瑞银旗下由施成管理的多只权益类基金仍然重仓持有新能源
，但在个股结构上有所调整。施成认为，以新能源为代表的成长行业整体盈利下行步入了尾声 ，市场需求提速已在路上 。南华基金旗下多只产品采用量化策略进行管理
，目前仍然聚焦小微市值股
。

　　国投瑞银旗下基金

　　仍坚守新能源

　　国投瑞银旗下有 6 只权益类基金公布了一季报，包括国投瑞银新能源、国投瑞银产业趋势 、国投瑞银先进制造
、国投瑞银进宝、国投瑞银产业转型一年持有 、国投瑞银产业升级两年持有。除了国投瑞银产业升级两年持有由施成与李威共同管理以外 ，另外 5 只基金均由施成单独管理 。从配置上看
，由施成单独管理的 5 只基金配置较为相似
。

　　从股票仓位看，截至一季度末 ，这 6 只基金股票仓位平均为 92.17%，其中 4 只较去年年末有所加仓
，加仓幅度更大的是国投瑞银产业升级两年持有，其股票仓位为 88.46% ，较去年末提升了 11.57 个百分点。国投瑞银新能源
、国投瑞银产业趋势、国投瑞银先进制造股票仓位较去年末有小幅上升
，升幅更大不超过 1.8%，国投瑞银产业转型一年持有股票仓位则下滑约 4% 。

　　从前十大重仓股来看 ，施成管理的 5 只基金仍然延续对新能源的集中配置
。各只基金的前十大重仓股与去年末相比几乎没有变化
，但个股的持股数量有所调整。相比去年末，减持了宁德时代 、中矿资源
、永兴材料、天齐锂业 、华友钴业
、盛新锂能 ，增持了璞泰来、天赐材料 、亿纬锂能、科达利 。

　　国投瑞银产业升级两年持有重点持有新能源和 TMT
，前十大重仓股中，继续持有宁德时代
、中矿资源、天齐锂业 、东方电缆
、科达利 ，而百维存储、阿科力 、零跑汽车
、精测电子则是新进重仓股
。

　　从资产规模看
，截至今年一季度末，施成管理的 5 只基金资产规模合计为 113 亿元 ，较去年年末缩水约 13 亿元。

　　展望未来，施成认为
，2024 年一季度经济复苏逐渐启动，大宗商品价格开始回升 ，需求端的制造业产能利用率也有所增加 。虽然市场对复苏的力度还在观察中
，但新一轮经济上行和产业周期正在路上，优质公司逐渐走出低估值且获得估值溢价。以新能源为代表的业绩成长行业 ，在经历了 2022 年的调低预期估值
，以及 2023 年的盈利下降后，行业整体的盈利下行步入了尾声 ，市场需求提速已在路上
。

　　南华基金多只产品

　　聚焦小市值量化

　　南华基金旗下也有 4 只权益类产品公布了一季报
，包括南华丰汇、南华瑞盈 、南华丰淳
、南华丰元量化选股，截至一季度末 ，这 4 只基金的资产规模均在 2 亿元至 4 亿元之间
，其中南华丰汇的资产规模较去年年末减少了约 60%。

　　南华丰汇和南华丰元量化由基金经理黄志钢管理，两只基金均以量化策略进行管理 。南华丰汇一季度股票仓位约为 87% ，较去年年末下降了 2.5 个百分点
。前十大重仓股包括浙江东日、松霖科技 、建科院
、威奥股份、神力股份 、爱科科技、泛亚微透
、天臣医疗、中粮糖业和飞鹿股份，其中单只个股的持仓占比超过了 1%。除中粮糖业外
，个股的总市值均在百亿元以下，且小微市值居多 。南华丰元量化于今年 1 月份成立 ，截至一季度末
，其股票仓位达到了 70%
。从前十大重仓股来看，南华丰元量化也主要聚焦小市值量化。

　　南华瑞盈由基金经理沈致远管理 ，一季度末股票仓位为 80%
，较去年年末提升了 16 个百分点以上 。其前十大重仓股中单只个股占基金净值比更高为 1.1%，不排除同样使用量化管理策略
。

　　南华丰淳由基金经理沈致远和田逸乐管理 ，其持仓风格与上述基金不同
，前十大重仓股包括森麒麟 、中天科技
、珀莱雅、德赛西威 、卫星化学
、伊之密、伟明环保 、华丰科技
、江淮汽车、宏华数科，合计占基金净值的比例为 43%。相较去年年末 ，卫星化学 、伊之密
、伟明环保等多股为新进重仓股 。

　　对于量化投资策略
，黄志钢表示，报告期内 ，市场波动剧烈，量化投资策略也承受了较大的考验
，在市场流动性较弱的背景下，充分的分散无法消除系统性风险
。从长期来看 ，任何一类策略都有自身的脆弱性
，只要策略底层逻辑足够坚实，在长周期维度下就具有反脆弱性。其策略从价值投资的底层原理出发 ，就“安全边际的构建、价值陷阱的识别 、个股潜在回报的定价 ”三个维度进行量化
，从而使得投资不随市场而随波逐流 。

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