蔡彤再蹭热点布局“长寿神药” 雅本化学亏 7956 万核心子公司停产

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　　来源：长江商报

　　长江商报记者 汪静

　　雅本化学（300261.SZ）重要子公司突然停产。

　　根据 4 月 10 日公告
，受终端市场波动及下游需求不足等因素的影响，雅本化学子公司南通雅本临时停产 ，后续复产情况视未来市场需求择机而定 。

　　这是其主要的生产基地之一
，为雅本化学贡献的营收超过四成，停产后对公司的业绩影响不言而喻
。2023 年 ，雅本化学营业收入同比下降 31%
，净利润更是首次出现亏损。

　　雅本化学由“复旦夫妻
”蔡彤 、汪新芽创立，靠着化学 + 金融背景 ，蔡彤用时 8 年让雅本化学成功上市 。

　　或许是因创始人夫妇均有丰富的金融背景
，主营农药业务的雅本化学曾多次蹭热点炒作，也曾受到监管处罚。3 月底 ，其股价因“长寿神药”NMN 概念大涨
。但短期内
，NMN 对公司的业绩贡献非常有限。

　　农药行业持续低迷，雅本化学该如何突围？

　　“学霸夫妻 ”7 个月收获 IPO

　　蔡彤的成功 ，与妻子汪新芽密不可分，两人携手相伴
，在事业道路上一同奋进 。

　　公开资料显示，1989 年 ，成绩优异的蔡彤考入复旦大学化学系
，这一年他已经 29 岁，是班上年纪更大的学生
。校园生活中 ，蔡彤活跃于各个角落
，引起了同班同学汪新芽的注意，二人擦出了爱情的火花 ，毕业就步入了婚姻。

　　毕业几年后
，蔡彤返回母校金融系读硕士 。化学与金融的双背景，让蔡彤被东方国际集团选中 ，开拓生物医药领域
，后担任上海荣恒医药有限公司副总经理
。汪新芽则是在复旦大学金融系深造后，进入金融行业 ，积累了十几年的海外金融行业经验。

　　几年积累后，2003 年
，蔡彤选择创业，创立了雅本化学 ，从事农药原药
、农药制剂、化工产品等业务 。

　　八年后
，2011 年 9 月 6 日，雅本化学在深圳创业板成功上市 ，更是创下了一个奇迹——从报材料到批准只用了 7 个月
。

　　汪新芽也辞去投行工作
，出来创业，与围绕医化领域的丈夫不同 ，汪新芽更关注投资领域。或许是由于汪新芽熟悉资本运作
，雅本化学在近年屡次爆火 。

　　由于蹭上“新冠特效药”概念，雅本化学曾遭市场爆炒 ，其股价自 2021 年 12 月 17 日收盘 7.34 元 / 股起持续飙升
，在 2022 年 3 月 17 日达到更高 31.22 元 / 股，涨幅高达 3.25 倍 ，市值更高峰为 284 亿元
。随着热点散去，雅本化学股价大幅回调。

　　早在 2020 年
，雅本化学就蹭过“新冠特效药
”热点，并被监管处罚 。2022 年 8 月 ，深交所对雅本化学及相关当事人给予公开谴责处分
，认为对相关信息披露不完整 、风险提示不充分。

　　蔡彤夫妇又开始寻找“新故事”，这一次瞄准了 NMN 概念
。

　　据了解 ，NMN 即烟酰胺单核苷酸
，有消息称其可能有逆转衰老、延长寿命的作用，但尚未得到临床证实。NMN 被称为“长寿神药 ” ，概念大火 。

　　雅本化学布局 NMN 较早
，2020 年，雅本化学推出了自己的 NMN 产品
。2020 年年报显示 ，公司主打产品 β - 烟酰胺单核苷酸（NMN）在国内知名电商平台上架
，尝试了新的销售模式。不过，由于相关产品在国内无法获批食品添加剂 ，对其业绩贡献有限 。

　　虽然在业绩上暂时无法起到提振作用，但由于相关概念爆火
，公司股价在 3 月底大涨，进入 4 月又调头向下
。截至 4 月 12 日 ，其股价收报 6.28 元 / 股
，较两年前更高峰跌幅达 79.88%。

　　营收倒退回六年前水平

　　虽然两次因蹭“新冠特效药
”热点遭处罚，但雅本化学的主要收入来源实际为农药 。

　　目前 ，雅本化学为农药
、医药原料药龙头
，主要业务为创新农药中间体、医药中间体的研发 、生产和销售
。其中，农药中间体及原料药主要用于加工成新型杀虫剂 ，医药中间体及原料药则用于加工成各类药物。

　　2023 年上半年
，公司农药中间体实现营收 5.75 亿元，营收占比 67.44% ，而医药中间体营收 1.38 亿元
，营收占比 16.22% 。

　　主营农药中间体的雅本化学，从经营业绩方面看 ，表现平平
。

　　2018 年至 2022 年，公司实现的营业收入分别为 18.06 亿元
、16.64 亿元、20.03 亿元 、20.72 亿元
、20.01 亿元
，同比变动幅度为 49.50%、-7.82% 、20.36%
、3.41%、-3.42%；对应净利润为 1.61 亿元 、0.82 亿元
、1.61 亿元、1.82 亿元 、2.03 亿元，同比变动 119.52%、-49.17%
、97.22%、12.94% 、11.6% ，波动明显。

　　到了 2023 年
，公司更是首次出现亏损 。2023 年业绩快报显示，公司营业收入 13.8 亿元 ，同比下降 31.02%
，营收倒退回六年前水平；净利润亏损 7956.33 万元。

　　雅本化学将业绩大幅下滑归结为两方面，一方面是报告期内 ，客户库存高企
、需求减少
，市场竞争因此加剧，致使公司农药中间体业务整体呈现量、价双跌态势；另一方面 ，医药业务部分订单受供求关系等因素影响较上年锐减
，导致收入和利润同比出现较大幅度下降
。

　　屋漏偏逢连夜雨，近日 ，雅本化学又突然宣布全资子公司南通雅本化学有限公司（简称“南通雅本”）临时停产。

　　南通雅本是雅本化学主要的生产基地之一，其于 2010 年成立
，主要产品为农药高级中间体溴代吡唑酸，该产品为定制产品且已为客户供货多年 。

　　近两年 ，南通雅本为雅本化学贡献的营收均超过四成
，其重要性不言而喻
。公告显示，2022 年及 2023 年 1—9 月 ，南通雅本分别实现营业收入 8.69 亿元 、4.74 亿元；实现净利润 1.56 亿元
、0.68 亿元。

　　对于停产的原因
，雅本化学在 4 月 10 日发布的公告中解释称，主要是受终端市场波动及下游需求不足等因素的影响 ，为减少损失及防范风险
，经与主要客户沟通，南通雅本决定实施临时停产 ，预计停产时间至 6 月 30 日
，后续复产情况视未来市场需求择机而定 。

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