高新兴：2023 年亏损 1.03 亿元

高新兴（300098）4 月 13 日披露 2023 年年报。2023 年，公司实现营业总收入 17.99 亿元 ，同比下降 22.89%；归母净利润亏损 1.03 亿元
，上年同期亏损 2.73 亿元；扣非净利润亏损 1.19 亿元，上年同期亏损 3.00 亿元；经营活动产生的现金流量净额为 1.78 亿元 ，同比增长 183.65%；报告期内，高新兴基本每股收益为 -0.06 元
，加权平均净资产收益率为 -3.51% 。

以 4 月 12 日收盘价计算，高新兴目前市盈率（TTM）约为 -54.7 倍 ，市净率（LF）约为 1.98 倍
，市销率（TTM）约为 3.14 倍
。

公司近年市盈率（TTM） 、市净率（LF）
、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，高新兴近三年营业总收入复合增长率为 -8.21% ，在垂直应用软件行业已披露 2023 年数据的 43 家公司中排名第 40。近三年净利润复合年增长率为 23.99%
，排名 6 /43 。

分产品来看，2023 年公司主营业务中 ，物联网连接及终端、应用收入 11.03 亿元
，同比下降 20.46%，占营业收入的 61.34%；软件系统及解决方案收入 5.29 亿元 ，同比下降 28.07%
，占营业收入的 29.40%；警务终端及警务信息化应用收入 1.67 亿元，同比下降 20.87% ，占营业收入的 9.27%。

2023 年，公司毛利率为 31.52%
，同比上升 5.29 个百分点；净利率为 -6.06%，较上年同期上升 5.94 个百分点
。从单季度指标来看 ，2023 年第四季度公司毛利率为 31.66%
，同比上升 6.57 个百分点，环比下降 2.53 个百分点；净利率为 -6.43% ，较上年同期上升 23.71 个百分点
，较上一季度下降 1.85 个百分点。

分产品看，物联网连接及终端 、应用、软件系统及解决方案
、警务终端及警务信息化应用 2023 年毛利率分别为 37.12%、15.04% 、46.69% 。

报告期内 ，公司前五大客户合计销售金额 5.55 亿元
，占总销售金额比例为 30.86%，公司前五名供应商合计采购金额 1.72 亿元 ，占年度采购总额比例为 13.59%
。

数据显示
，2023 年公司加权平均净资产收益率为 -3.51%，较上年同期增长 4.92 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 -3.99% ，较上年同期增长 2.90 个百分点。

2023 年，公司经营活动现金流净额为 1.78 亿元
，同比增长 183.65%；筹资活动现金流净额 1.96 亿元，同比增加 2.92 亿元；投资活动现金流净额 -3.42 亿元 ，上年同期为 -4556.89 万元 。

进一步统计发现
，2023 年公司自由现金流为 -5.72 亿元，上年同期为 -1.37 亿元
。

2023 年 ，公司营业收入现金比为 143.50%
，净现比为 -172.85%。

营运能力方面，2023 年 ，公司公司总资产周转率为 0.34 次
，上年同期为 0.42 次（2022 年行业平均值为 0.44 次，公司位居同行业 56/103）；固定资产周转率为 8.79 次 ，上年同期为 10.69 次（2022 年行业平均值为 12.57 次
，公司位居同行业 45/103）；公司应收账款周转率
、存货周转率分别为 1.12 次、2.80 次 。

2023 年，公司期间费用为 6.37 亿元 ，较上年同期减少 1.41 亿元；但期间费用率为 35.43%，较上年同期上升 2.06 个百分点
。其中
，销售费用同比下降 26.24%，管理费用同比下降 10.94% ，研发费用同比下降 11.24%
，财务费用由去年同期的 -2688.20 万元变为 -3095.46 万元。

资产重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司在建工程较上年末增加 198.70%
，占公司总资产比重上升 5.16 个百分点；长期应收款较上年末减少 31.54%，占公司总资产比重下降 5.07 个百分点；货币资金较上年末减少 20.34% ，占公司总资产比重下降 1.99 个百分点；应收款项融资较上年末减少 59.17%
，占公司总资产比重下降 1.64 个百分点 。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司长期应付款合计较上年末增加 219.01%
，占公司总资产比重上升 3.20 个百分点；应付账款较上年末减少 16.70%，占公司总资产比重下降 2.76 个百分点；应付票据较上年末减少 49.17% ，占公司总资产比重下降 1.77 个百分点；合同负债较上年末减少 38.54%，占公司总资产比重下降 0.90 个百分点
。

从存货变动来看
，截至 2023 年年末，公司存货账面价值为 3.98 亿元 ，占净资产的 13.92%
，较上年末减少 8472.56 万元。其中，存货跌价准备为 8658.52 万元 ，计提比例为 17.87% 。

2023 年全年
，公司研发投入金额为 2.73 亿元，同比下降 11.24%；研发投入占营业收入比例为 15.20% ，相比上年同期上升 1.99 个百分点。此外
，公司全年研发投入资本化率为 0
。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 41.39% ，相比上年末上升 0.66 个百分点；有息资产负债率为 3.73%
，相比上年末下降 0.12 个百分点。

2023 年，公司流动比率为 1.89 ，速动比率为 1.66 。

年报显示，2023 年年末公司十大流通股东中
，新进股东为娄军，取代了三季度末的张小燕
。在具体持股比例上 ，深圳招银电信股权投资基金管理有限公司 - 深圳招银电信新趋势股权投资基金合伙企业 (有限合伙) 、傅天耀
、王健、香港中央结算有限公司 、陈少华持股有所下降。

筹码集中度方面
，截至 2023 年年末，公司股东总户数为 8.38 万户 ，较三季度末增长了 1.24 万户
，增幅 17.38%；户均持股市值由三季度末的 8.99 万元下降至 8.42 万元，降幅为 6.34% 。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润
。当公司亏损时市盈率为负 ，此时用市盈率估值没有实际意义
，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

= 总市值 / 净资产 。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司
。

市销率

= 总市值 / 营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算
。市净率采用 LF 方式 ，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时
，不显示当期分位数，会导致折线图中断 。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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