三利谱：2023 年净利润同比下降 79.26% 拟 10 派 0.25 元

三利谱（002876）4 月 12 日披露 2023 年年报。2023 年，公司实现营业总收入 20.68 亿元 ，同比下降 4.87%；归母净利润 4280.46 万元
，同比下降 79.26%；扣非净利润 3318.39 万元，同比下降 80.37%；经营活动产生的现金流量净额为 4150.40 万元 ，同比下降 89.73%；报告期内，三利谱基本每股收益为 0.25 元
，加权平均净资产收益率为 1.84% 。

以 4 月 11 日收盘价计算，三利谱目前市盈率（TTM）约为 99.16 倍 ，市净率（LF）约为 1.82 倍
，市销率（TTM）约为 2.05 倍
。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF） 、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三利谱近三年营业总收入复合增长率为 2.77% ，在面板行业已披露 2023 年数据的 13 家公司中排名第 9。近三年净利润复合年增长率为 -28.44%
，排名 8 /13 。

资料显示，公司主要从事偏光片产品的研发
、生产和销售 ，主要产品包括 TFT 系列和黑白系列偏光片两类。

分产品来看
，2023 年公司主营业务中，TFT 偏光片收入 19.66 亿元 ，同比下降 3.12%
，占营业收入的 95.06%；黑白偏光片收入 0.87 亿元，同比下降 27.47% ，占营业收入的 4.21%
。

截至 2023 年末，公司员工总数为 2663 人
，人均创收 77.64 万元，人均创利 1.61 万元 ，人均薪酬 12.67 万元
，较上年同期分别下降 14.20%、81.30% 、7.41%。

2023 年，公司毛利率为 14.81% ，同比下降 6.61 个百分点；净利率为 2.08%
，较上年同期下降 7.69 个百分点 。从单季度指标来看，2023 年第四季度公司毛利率为 16.52% ，同比下降 3.75 个百分点
，环比上升 1.41 个百分点；净利率为 -2.99%，较上年同期下降 6.75 个百分点 ，较上一季度下降 9.06 个百分点
。

分产品看
，TFT 偏光片、黑白偏光片 2023 年毛利率分别为 14.12%
、29.61%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额 12.98 亿元 ，占总销售金额比例为 63.23%，公司前五名供应商合计采购金额 6.38 亿元
，占年度采购总额比例为 41.65% 。

数据显示，2023 年公司加权平均净资产收益率为 1.84% ，较上年同期下降 7.41 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 1.32%
，较上年同期下降 5.87 个百分点
。

2023 年，公司经营活动现金流净额为 4150.40 万元 ，同比下降 89.73%；筹资活动现金流净额 1.83 亿元
，同比增加 4.76 亿元；投资活动现金流净额 -3.17 亿元，上年同期为 -2.11 亿元。

进一步统计发现 ，2023 年公司自由现金流为 -2.14 亿元
，上年同期为 1.70 亿元 。

2023 年，公司营业收入现金比为 103.81% ，净现比为 96.96%
。

营运能力方面
，2023 年，公司公司总资产周转率为 0.52 次 ，上年同期为 0.57 次（2022 年行业平均值为 0.55 次，公司位居同行业 20/42）；固定资产周转率为 1.85 次
，上年同期为 2.02 次（2022 年行业平均值为 2.94 次，公司位居同行业 26/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 3.37 次 、3.02 次。

2023 年 ，公司期间费用为 2.32 亿元
，较上年同期减少 1457.10 万元；期间费用率为 11.20%，较上年同期下降 0.13 个百分点 。其中 ，销售费用同比下降 17.11%
，管理费用同比下降 11.21%，研发费用同比增长 1.78% ，财务费用同比下降 21.36%
。

资产重大变化方面
，截至 2023 年年末，公司在建工程较上年末增加 176.66% ，占公司总资产比重上升 12.96 个百分点；货币资金较上年末减少 20.89%
，占公司总资产比重下降 3.05 个百分点；其他流动资产较上年末增加 70.54%，占公司总资产比重上升 2.11 个百分点；固定资产较上年末增加 1.52% ，占公司总资产比重下降 1.70 个百分点。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末
，公司短期借款较上年末增加 38.49%，占公司总资产比重上升 5.77 个百分点；应付账款较上年末增加 17.99% ，占公司总资产比重上升 0.80 个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少 31.30%
，占公司总资产比重下降 0.95 个百分点；其他应付款 (含利息和股利) 较上年末减少 60.75%，占公司总资产比重下降 0.48 个百分点 。

从存货变动来看 ，截至 2023 年年末
，公司存货账面价值为 5.79 亿元，占净资产的 24.83% ，较上年末减少 822.33 万元。其中
，存货跌价准备为 3577.76 万元，计提比例为 5.82%
。

2023 年全年 ，公司研发投入金额为 1.32 亿元
，同比增长 1.78%；研发投入占营业收入比例为 6.41%，相比上年同期上升 0.42 个百分点。此外 ，公司全年研发投入资本化率为 0 。

资料显示，2023 年
，公司新提交专利申请量 51 件，其中发明专利 20 件 ，实用新型专利 31 件
，新获得授权专利 35 件，其中发明专利 7 件 ，实用新型专利 28 件
。截至 2023 年 12 月 31 日
，公司已申请专利 223 项（含发明专利 81 项），其中已获授权专利 151 项。

在偿债能力方面 ，公司 2023 年年末资产负债率为 42.67%
，相比上年末上升 4.23 个百分点；有息资产负债率为 29.78%，相比上年末上升 4.63 个百分点 。

2023 年 ，公司流动比率为 1.17
，速动比率为 0.80
。

年报显示，2023 年末的公司十大流通股东中 ，新进股东为王红法
、香港中央结算有限公司，取代了三季度末的朱岳海、2021 年员工持股计划。在具体持股比例上
，汪存瑞持股有所上升，英大国企改革主题股票型证券投资基金持股有所下降 。

筹码集中度方面 ，截至 2023 年年末
，公司股东总户数为 2.08 万户，较三季度末下降了 798 户 ，降幅 3.70%；户均持股市值由三季度末的 24.56 万元上升至 30.81 万元
，增幅为 25.45%
。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义 ，往往用市净率或市销率做参考 。

市净率

= 总市值 / 净资产
。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

= 总市值 / 营业收入 。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式
，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算
。市净率采用 LF 方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时 ，不显示当期分位数
，会导致折线图中断 。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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