摩根士丹利：G-10 国债料在 2025 年上涨 降息幅度可能超预期

　　摩根士丹利称，G-10 国家的收益率曲线将趋陡 ，比当前市场定价预期更低的政策利率将推动这些国家债券上涨 。

　　Matthew Hornbach 等分析师在 2025 年全球战略展望报告中写道
，随着美联储降息幅度超过市场预期，美国国债收益率将下降 ，欧洲和英国的国债市场也将出现类似走势

　　明年上半年美债收益率的跌幅将超过下半年
。摩根士丹利经济学家预计，美联储将在 2025 年上半年降息 75 个基点
，然后保持政策利率稳定直到年底。

　　到 2025 年年中，10 年期美债收益率将达到 3.75% ，年底时将略高于 3.50% 。他们建议在 2025 年前六个月对大多数 G -10 国债持增配久期立场。

　　策略师认为
，实际利率下降应该会在 2025 年限制美元的强势
。日元和澳元在 G -10 货币中表现更佳，欧元 / 美元表现落后 ，因欧元区经济增长疲软。

　　日本央行将会在明年年内加息 50 个基点
，这将使收益率曲线趋平，但考虑到其他 G -10 国债收益率的下跌 ，10 年期日本国债收益率只会略微上升至 1.10% 。

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