印度之一大 IPO 破发！现代汽车印度公司上市首日跌近 6% | IPO 见闻

　　来源：华尔街见闻　　

　　印度股市公司上市首日平均上涨 39%，现代汽车印度公司的破发显得尤为突出 。不过 ，一些分析师认为
，现代汽车印度公司股价相较于发行价有 26% 的上行空间，“提供了潜在的长期价值 ，但不适合寻求快速收益的投资者 ”
。

　　现代汽车印度公司创下印度更高 IPO 纪录
，但上市首日的表现令人失望。

　　10 月 22 日周二，现代汽车印度公司上市首日 ，股价在早盘交易中一度下跌近 6%
，更低触及 1844.65 卢比，印度更大的 IPO 交易开局平淡 。

　　在现代汽车印度公司以 33 亿美元上市之前 ，一些分析师已经对这一交易的高估值表示了担忧
。

　　彭博智库分析师 Joanna Chen 表示，现代汽车印度公司的估值虽然与 Maruti Suzuki India Ltd．等印度同行的估值相当
，但估值大约是其韩国母公司的五倍。

　　现代汽车印度公司发行价为 1960 卢比，为市场定价区间的顶部 。韩国现代汽车公司通过此次 IPO 出售了其印度子公司 17.5% 股份 ，旨在借助印度股市这一今年全球最活跃的上市市场之一
，来吸引投资者
。

　　根据彭博社汇编的数据，印度市场今年新上市的公司首日股价平均上涨 39% ，因此
，现代汽车印度公司的股价下滑尤为突出。

　　数据显示，现代汽车在印度的 IPO 吸引了机构投资者 ，但散户参与较少
，散户仅购买了为他们预留的一半股份 。分析师表示，散户对现代汽车母公司获取所有 IPO 收益以及印度汽车行业需求放缓感到失望。

　　现代汽车印度有“长期投资价值
”吗？

　　作为全球增长最快的大型经济体 ，印度不断扩大的中产阶级
，为汽车制造商提供了机会
。印度汽车制造商协会的数据显示，2023 财年结束时 ，印度共售出了 420 万辆乘用车。铃木汽车公司的执行副总裁 Kenichi Ayukawa 在 7 月的一次采访中表示：预计到 2047 年，印度的汽车市场将达到 2000 万辆 。

　　野村在现代汽车印度公司上市前给予“买入”评级
，预计公司将会保持“健康 ”的销量增长和车辆价格上涨，并设定了 2472 印度卢比的目标价 ，暗示其股价相较于 IPO 价格有约 26% 的上行空间
。

　　Investory Pte 的分析师 Devi Subhakesan 认为
，在消费者偏好变化和印度汽车行业竞争加剧的背景下，现代汽车印度公司预计存在估值风险。不过 ，Subhakesan 在公司上市前的报告中写道：

“现代汽车在印度的 IPO 提供了潜在的长期价值
，但不适合寻求快速收益的投资者 。
”

　　但是，Emkay Global Financial Services Ltd．的分析师给予了现代汽车印度公司“减持”评级 ，在一份报告中表示：虽然现代汽车在印度建立了强大的市场基础
，但由于未来 12-18 个月内缺乏重要的新车型推出，以及需要向母公司支付更高的特许权使用费等 ，公司的收益增长可能会受到限制
。

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