白酒股再掀涨停潮，贵州茅台成交额突破 200 亿元，山西汾酒等个股 3 连板

　　界面新闻记者 | 陈慧东

　　自 9 月 24 日起 A 股白酒板块已集体连涨五个交易日 ，20 只白酒股涨幅均超过了 30%。截至 9 月 30 日收盘
，白酒板块整体指数五个交易日内上涨 30% 。

　　值得注意的是，以“茅五泸 ”为代表的名酒股持续受到市场资金的热烈追捧
。截至 9 月 30 日收盘 ，贵州茅台（600519.SH）成交额突破 200 亿元大关
，收于 1748 元 / 股；五粮液（000858.SZ）成交额 157.52 亿元紧随其后。

　　此外，山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ） 、古井贡酒（000596.SZ）
、水井坊（600779.SH）、舍得酒业（600702.SH）等多只白酒股也连续三个交易日涨停 。截至收盘 ，山西汾酒获主力资金流入 23.48 亿元
，净流入 1.58 亿元；泸州老窖主力资金流入 30.78 亿元，净流入 0.5 亿元；古井贡酒主力资金流入 5.03 亿元 ，净流入 0.98 亿元；水井坊主力资金流入 2.35 亿元，净流入 0.13 亿元；舍得酒业主力资金流入 0.9 亿元
，净流入 0.52 亿元
。

　　天风证券研报指出，白酒板块短期关注波段性机会 ，同时关注拥有良好基本面 & 现金流 & 估值性价比酒企中长期机会
，仍建议关注：①核心单品处于 100-300 元且表现良好酒企；②拥有需求韧性的高端酒；③β 标的。

　　东吴证券最新研报认为，伴随板块业绩压力释放 ，白酒悲观预期后续有望迎来边际修正
，关注 25 年春节前后：经过 24 中秋国庆至 25 春节的需求压力测试，行业悲观盈利预期消化充分 。预计 2025 年多数酒企业绩目标将维持务实盘整基调 ，经过春节旺季消化
，白酒库存担忧有望逐步缓解
。参考 2014 年白酒指数走势以及当前白酒估值所隐含的市场预期，认为白酒板块估值拐点将早于基本面拐点确认。

　　Wind 数据显示，白酒板块每股收益排名靠前的酒企以高端及次高端白酒品牌为主力军
，代表着企业盈利能力较为稳定，分别是白酒行业的龙头贵州茅台 、山西汾酒
、古井贡酒、泸州老窖 、洋河股份（002304.SZ） 。

　　市盈率低的酒企则以皇台酒业（000995.SZ）
、舍得酒业、洋河股份 、泸州老窖、口子窖（603589.SH）
、水井坊、今世缘（603369.SH）排名靠前。

　　其中
，皇台酒业 8 个交易日内录得 5 个涨停，累计涨幅为 57.13% ，累计换手率为 103.06%
。该股截至 9 月 30 日收盘
，主力大幅流出，主力（dde 大单净额）净流出 3267.81 万元 ，涨跌幅为 9.98%
，主力净量（dde 大单净额 / 流通股）为 -1.31%，两市排名 5020/5101。

　　现金流方面 ，贵州茅台 、五粮液
、山西汾酒等高端白酒占据之一梯队 。今世缘、顺鑫农业（000860.SZ） 、迎驾贡酒等酒企上半年经营活动现金流入规模在第二梯队，今世缘
、顺鑫农业账面上的货币资金余额较为充裕
。酒鬼酒（000799.SZ）、天佑德酒（002646.SZ） 、金种子酒（600199.SH）
、皇台酒业处在最末。

　　一位陕西本地酒企内部人士向界面新闻记者表示，目前国内白酒行业整体仍处于去库存阶段 ，虽然近期茅台酒价格出现止跌企稳迹象
，预示着高端酒品市场有回暖态势，但市场实际交易数据层面仍显谨慎 。

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