中信建投策略陈果：哪些热点有望继续上涨？

专题：A 股站稳 3000 点 ，后市怎么走？

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　　中信建投证券研究 文 | 陈果 何盛

　　近期逻辑层面 ，前 5 个交易日（240918-240924，下同）光学光电子 、化学制药
、化学制剂调整
，新增多元金融、汽车零部件 、通信设备板块热点。中期热点层面，与此前 5 个交易日（240909-240913）相比 ，过去 40 天内创 250 日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业为建筑装饰 。人民银行行长潘功胜表示
，全国层面不再区分首套房二套房，统一更低首付比例全部为 15%
。降低存量房贷利率和统一房贷更低首付比例 ，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近
，预计平均降幅在 0.5 个百分点左右。

　　近期热点逻辑判别：从行业涨停数量来看，IT 服务Ⅲ
、多元金融Ⅲ、通信设备 、汽车零部件、建筑装饰位居前五；从概念涨停数量来看华为概念
、人工智能、电子商务 、ST 板块
、新能源汽车位居前五 。近期热点逻辑上来看 ，光学光电子、化学制药 、化学制剂调整
，新增多元金融
、汽车零部件、通信设备板块热点
。

　　从行业新高看中期热点变动：过去 40 天内创 250 日新高个股数量长期位于行业前二十名的行业有：公路铁路运输 、国防军工
、高速公路、化学制药 、银行
、电力设备、专用设备 、港口航运、化学制剂
、港口、环保 、消费电子
、通用设备、计算机应用 、汽车零部件
、化学制品、汽车整车 、消费电子零部件及组装
、建筑装饰、能源及重型设备。

　　与过去一周相比，过去 40 天内创 250 日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业为建筑装饰 。

　　人民银行行长潘功胜表示 ，全国层面不再区分首套房二套房
，统一更低首付比例全部为 15%。降低存量房贷利率和统一房贷更低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近 ，预计平均降幅在 0.5 个百分点左右
。

　　（1）地缘政治风险。如果中美关系管理不善，可能导致中美之间在政治 、军事
、科技、外交领域的对抗加剧 。同时俄乌冲突 、中东问题等地缘热点可能面临恶化的风险
，如果发生危机则可能对市场造成不利影响
。

　　（2）海外美联储紧缩程度超预期。如果美国经济持续保持韧性，劳动力市场、零售等经济数据表现亮眼 ，那么美国衰退风险或将面临重估
，同时通胀风险也将面临反弹，美联储紧缩抗通胀之路继续 ，全球流动性宽松不及预期
，国内权益市场分母端难免也将承压 。 

　　（3）国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期
。如果后续国内地产销售
、投资等数据迟迟难以恢复，长期积累的城投偿债风险面临发酵 ，经济复苏最终证伪
，那么整体市场走势将会承压，过于乐观的定价预期将会面临修正。

　　陈果：中信建投证券董事总经理（MD）、研委会副主任 、首席策略官 。复旦大学理学学士 ，上海交通大学金融硕士
，曾任安信证券首席策略师，研究中心副总经理
。2020 年疫情冲击下的市场底部提出“黄金坑”与“复苏牛 ”。2021 年提出从茅指数到宁组合 ，是“宁组合
”的首创者 。曾多次荣获新财富
、水晶球和金牛奖中国更具价值分析师等奖项，也是 A 股市场更具影响力的策略分析师之一
。

　　何盛：上海交通大学本硕
，目前主要负责大势研判、专题研究 、海外策略等领域。曾任东北证券策略分析师，2022 年加入中信建投证券研究发展部 。

　　证券研究报告名称：《哪些热点有望继续上涨？——2024 年 9 月第 4 期》

　　对外发布时间：2024 年 9 月 27 日

　　报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

　　本报告分析师： 

　　陈果 SAC 编号：S1440521120006

　　何盛 SAC 编号：S1440522090002

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