中金：维持旭辉永升服务“跑赢行业”评级 目标价升至 1.65 港元

　　中金发布研究报告称
，维持旭辉永升服务（01995）“跑赢行业
”评级，基本维持 2024 年盈利预测 4.8 亿元不变（同比增长 11%） ，上调 2025 年归母净利润预测 5% 至 5.3 亿元（同比增长 10%）
，主要考虑到对公司核心业务毛利率的假设调整，目标价上调 18% 至 1.65 港元 ，主要考虑到公司上调分红比例后股息率具备一定吸引力。

　　报告中引述公司 2023 年业绩
，营收同比增长 4% 至 65.4 亿元，归母净利润同比下跌 10% 至 4.3 亿元 ，符合市场预期
，主要系非业主增值服务拖累以及其他收入同比有所下降等所致 。董事会建议年末每股派息 0.09 港元（年度合计 0.14 港元），合计派息比例 50% ，对应当前股息率 10.6%
。

　　公司目标“二五期间”保持营收与利润双位数的复合增速及净利润对经营性净现金流的 1 倍以上覆盖
，控制应收账款规模增速，同时实现经营性净现金流增速 > 利润增速 > 收入增速的高质量成长。该行认为随着公司在风险管控、业务模式以及业务独立性层面的转型调整基本完成 ，核心业务端公司有望继续保持平稳发展 。考虑到公司关联应收及第三方应收款规模仍处于较高水平，该行认为仍需关注现金流兑现和关联方账款总额变动及减值情况
。

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