宝钛股份：2023 年净利润同比下降 2.29% 拟 10 派 3.5 元

宝钛股份（600456）3 月 30 日披露 2023 年年报 。2023 年，公司实现营业总收入 69.27 亿元 ，同比增长 4.41%；归母净利润 5.44 亿元
，同比下降 2.29%；扣非净利润 4.75 亿元，同比下降 7.74%；经营活动产生的现金流量净额为 1.51 亿元 ，上年同期为 -4.35 亿元；报告期内
，宝钛股份基本每股收益为 1.14 元，加权平均净资产收益率为 8.55%
。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 3.5 元（含税）。

以 3 月 29 日收盘价计算 ，宝钛股份目前市盈率（TTM）约为 24.26 倍
，市净率（LF）约为 2.02 倍，市销率（TTM）约为 1.91 倍 。

公司近年市盈率（TTM） 、市净率（LF）
、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示 ，宝钛股份近三年营业总收入复合增长率为 16.89%，近三年净利润复合年增长率为 14.49%
。

资料显示
，公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国更大的钛及钛合金生产 、科研基地。

分产品来看 ，2023 年公司主营业务中
，钛产品收入 63.01 亿元，同比增长 4.37% ，占营业收入的 90.96%；其他产品收入 4.38 亿元
，同比增长 7.97%，占营业收入的 6.33% 。

截至 2023 年末 ，公司员工总数为 4814 人
，人均创收 143.90 万元，人均创利 11.30 万元 ，人均薪酬 17.74 万元
，较上年同期分别变化 -0.40%
、-6.80%、4.88%
。

2023 年，公司毛利率为 21.18% ，同比下降 0.46 个百分点；净利率为 9.74%，较上年同期下降 0.39 个百分点。从单季度指标来看
，2023 年第四季度公司毛利率为 15.63%，同比下降 3.17 个百分点 ，环比下降 6.60 个百分点；净利率为 1.77%
，较上年同期下降 3.06 个百分点，较上一季度下降 9.04 个百分点 。

报告期内 ，公司前五大客户合计销售金额 20.04 亿元
，占总销售金额比例为 28.93%，公司前五名供应商合计采购金额 14.29 亿元 ，占年度采购总额比例为 36.23%。

数据显示
，2023 年公司加权平均净资产收益率为 8.55%，较上年同期下降 0.56 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 7.83% ，较上年同期下降 0.64 个百分点
。

2023 年
，公司经营活动现金流净额为 1.51 亿元，同比增加 5.86 亿元；筹资活动现金流净额 7106.26 万元 ，同比减少 4880.56 万元；投资活动现金流净额 -1.59 亿元，上年同期为 -2.53 亿元。

进一步统计发现
，2023 年公司自由现金流为 7.14 亿元，上年同期为 -0.40 亿元 。

2023 年 ，公司营业收入现金比为 57.81%
，净现比为 27.68%
。

营运能力方面，2023 年 ，公司公司总资产周转率为 0.56 次
，上年同期为 0.55 次（2022 年行业平均值为 0.68 次，公司位居同行业 6 /13）；固定资产周转率为 2.46 次 ，上年同期为 2.71 次（2022 年行业平均值为 2.92 次
，公司位居同行业 7 /13）；公司应收账款周转率 、存货周转率分别为 3.05 次
、1.50 次。

2023 年，公司期间费用为 6.32 亿元 ，较上年同期增加 3554.09 万元；期间费用率为 9.12%
，较上年同期上升 0.13 个百分点 。其中，销售费用同比增长 22.68% ，管理费用同比增长 3.56%，研发费用同比增长 18.13%
，财务费用同比下降 44.31%
。

资产重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司应收票据较上年末减少 60.54%
，占公司总资产比重下降 11.20 个百分点；应收账款较上年末增加 70.07%，占公司总资产比重上升 9.41 个百分点；固定资产较上年末增加 22.47% ，占公司总资产比重上升 4.49 个百分点；在建工程较上年末减少 59.72%
，占公司总资产比重下降 3.10 个百分点。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司长期借款较上年末增加 89.10%
，占公司总资产比重上升 5.29 个百分点；其他流动负债较上年末减少 34.51%，占公司总资产比重下降 3.60 个百分点；应付账款较上年末增加 24.40% ，占公司总资产比重上升 2.52 个百分点；短期借款较上年末增加 49.55%
，占公司总资产比重上升 0.99 个百分点 。

从存货变动来看，截至 2023 年年末 ，公司存货账面价值为 37.02 亿元，占净资产的 56.65%
，较上年末增加 1.37 亿元
。其中，存货跌价准备为 6312.0 万元 ，计提比例为 1.68%。

2023 年全年
，公司研发投入金额为 2.89 亿元，同比增长 18.13%；研发投入占营业收入比例为 4.17% ，相比上年同期上升 0.48 个百分点 。此外
，公司全年研发投入资本化率为 0
。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 42.81% ，相比上年末下降 2.89 个百分点；有息资产负债率为 18.04%
，相比上年末上升 0.29 个百分点。

2023 年，公司流动比率为 2.36 ，速动比率为 1.35 。

年报显示
，2023 年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金 ，取代了三季度末的中国人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品 -005L-CT001 沪。在具体持股比例上，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升
，香港中央结算有限公司、易方达科讯混合型证券投资基金 、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降
。

筹码集中度方面，截至 2023 年年末 ，公司股东总户数为 4.68 万户
，较三季度末下降了 570 户，降幅 1.20%；户均持股市值由三季度末的 34.01 万元下降至 32.07 万元 ，降幅为 5.70%。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润 。当公司亏损时市盈率为负
，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考
。

市净率

= 总市值 / 净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 。

市销率

= 总市值 / 营业收入
。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算 。市净率采用 LF 方式
，即以最近一期财报数据计算
。

市盈率为负时，不显示当期分位数 ，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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