友山基金总裁杜平：投资者对资本市场普遍缺乏信心，交易量非常低迷

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专题：2024 资产管理年会

　　“2024 资产管理年会 ”于 2024 年 8 月 17 日在上海举办。友山基金总裁杜平出席并演讲 。

　　杜平指出
，经过 30 多年的发展，我国资本市场在规模、结构上对实体经济的发展起到了比较好的促进作用 ，但是资本市场的发展也面临一些问题
。

　　之一，市场波动比较大
，财富效应和投资者预期相去甚远，市场的稳定性和可预测性还需要提高。第二 ，投资者对资本市场普遍缺乏信心
，交易量非常低迷 。“信心不足导致增量资金严重缺乏，存量资金在博弈过程当中也在不断地消耗和离场
”。第三 ，直接融资比例相对较低
，过度依赖银行间接融资的格局目前没有变化，对经济发展的贡献空间有待提升
。

　　为什么会出现上述问题呢？杜平认为有五个方面的原因：

　　之一 ，宏观上存在比较大的不确定性。

　　第二
，上市公司质量参差不齐 。“由于历史的原因，有的公司通过造假或者欺诈上市 ，我们国家的企业有一个现象
，真正有企业家精神的企业还是比较欠缺的，没有形成庞大的企业家群体
。有很多上市公司把它作为一种 PE 来做 ，上市之后就退出，对投资者的信心产生了负面影响”。

　　第三
，资本市场疲软，信心不足 。特别是动摇了投资者长期投资的理念
。

　　第四 ，资本市场法治尚不完善
，包括退市制度的执行 、投资者保护，甚至对违法违规处理处罚过轻 ，影响了资本市场的质量。

　　第五
，投资者结构不太合理 。中小投资者占投资比例比较大，导致一定程度上资产配置能力
、风险防范意识方面不足 ，加剧了市场的波动
。

　　当前形势下如何打造高质量资本市场？他提出四个方面：

　　之一
，加强资本市场的法治建设。一是要对投资者的资金有法律上的明确保护 。二是对投资者的合法交易行为从法律上也要保护，要给他们提供安全的法律环境
。

　　第二 ，进一步完善信息披露制度
，主要针对上市公司信息披露，避免包括内幕交易或者其他的方式来影响投资者信心 ，要进一步地从制度上予以保证。

　　第三，强化退市制度
，真正发挥资本市场的功能，提升上市公司质量 。

　　第四 ，健全投资者的保护机制。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理
，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ，并不意味着赞同其观点或证实其描述
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