三大航空央企上半年继续大幅减亏。
7 月 11 日晚间 ，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）以及南方航空（600029.SH）三家航空央企陆续发布了 2024 年半年度业绩预亏公告。今年上半年 ，国航 、东航 、南航三大航预计仍未实现扭亏为盈，净亏损总额预计在 57.6 亿至 74.8 亿元 。但相比去年同期 ，三大航均实现大幅减亏 ，其中，南航预计亏损最少 ，国航减亏幅度最少 。
第二季度“旺季不旺”：国航南航亏损同比扩大 ，南航环比转亏
具体来看，中国国航 2024 年半年度预计归母净亏损约为 23 亿元到 30 亿元 ，中国东航预计净亏损为 24 亿元至 29 亿元 ，南方航空预计净亏损为 10.6 亿元至 15.8 亿元。“国东南”预计分别减亏 13% 至 33%、54% 至 62% 以及 45% 至 63% 。
今年一季度 ，国航 、东航 、南航三大航净利润分别为 -16.74 亿元、-8.03 亿元以及 7.56 亿元，国航东航亏损分别同比收窄超四成 、近八成，南航实现扭亏为盈但盈利水平还未恢复至 2910 年水平 。基于此计算 ，国航 、东航、南航今年第二季度预计亏损分别为 6.26 亿元至 13.26 亿元 、15.97 亿元至 20.97 亿元 、18.16 亿元至 23.36 亿元。
计算得出 ，其中二季度国航预计亏损最少，南航第二季度预计环比转亏且亏损更高 。值得注意的是 ，除了东航二季度预计同比减亏外 ，国航和南航二季度亏损预计均同比扩大 。
去年三大航年度业绩也集体未实现扭亏，但整体经营业绩上有明显改善 ，营收均实现倍增恢复。其中 ，国航、东航 、南航去年净亏损分别为 10.46 亿元 、81.68 亿元和 42.09 亿元，分别减亏近 1 倍、近八成和近九成 。
谈及上半年预亏的原因 ，三大航司均提及今年上半年随着经济持续回升 ，航空市场需求整体向好，三大航持续减亏 。但受国际市场恢复面临挑战、国内市场竞争加剧 、油价汇率等要素带来的价格波动影响 ，三大航司上半年仍处于经营亏损状态。
其中 ，国航表示，2024 年，中国经济持续回升带动航空市场需求整体向好 ，公司抓住市场机遇 ，全力推进提质增效 。坚持边际贡献更大化组织生产，聚焦“保价争量 ”稳定收益 ，贯彻“过紧日子 ”思想降本增效 ，深化协同促进发展，上半年经营效益稳步改善 ，同比实现大幅减亏 。但受国际航线整体恢复进程低于预期 、国内市场竞争加剧、油价汇率等要素价格波动的影响 ，公司上半年仍处于经营亏损状态。
东航表示，上半年 ，全球经济缓慢复苏 ，国内经济回升向好，航空出行需求不断提升。公司把握市场恢复机遇 ，积极打造“航空运输超级承运人” ，持续优化完善航网布局，加大国内重点市场的运力投入，加快主要国际市场的运力恢复节奏 ，围绕旅客便捷中转 、退改签服务 、智慧出行等方面 ，创新服务模式、升级服务产品，提升旅客出行体验 ，同时严格成本管控 ，推进精细管理，多措并举提质增效 。上半年 ，公司运输总周转量和旅客运输量同比分别增长 54.31% 、30.41% ，客座率同比提高 9.44 个百分点，生产经营回升向好 ，经营业绩同比大幅减亏 。
东航还表示 ，然而，由于部分航线受到当地航权时刻限制 、机场保障资源不足等因素影响 ，公司在北美、日本等部分国际市场的运力尚未完全恢复；同时受到国内客运市场竞争加剧以及航油价格保持高位运行等因素影响 ，预计公司 2024 年上半年经营业绩大幅改善但仍出现亏损。
南航表示，2024 年上半年，国内经济持续复苏 ，民航市场逐步回暖 。公司抢抓市场复苏机会 ，全力提质增效 、加强精益成本管控，经营效益同比大幅减亏 。但当前民航发展的外部环境复杂多变 ，国内市场供过于求 ，国际市场恢复面临挑战，极端天气多发频发 ，叠加油价保持高位波动 ，公司经营压力依然巨大，2024 年上半年净利润呈现亏损。
值得注意的是 ，春秋航空（601021.SH）与吉祥航空（603885.SH）日前也发布了 2024 年半年度业绩预增公告 。基于民营航司特有的“船小好调头 ”的优势 ，春秋 、吉祥今年二季度业绩表现亮眼 。其中，春秋航空预计 2024 年半年度归母净利润为 12.9 亿元到 13.4 亿元 ，同比增长 54% 到 60%；吉祥航空预计为 4.5 亿到 5.5 亿元 ，预计同比增长 620.99% 到 781.21%。
暑运机票“量升价跌 ”，三大航业绩何时能翻盘？
通常，春运、暑运 、黄金周和小长假旺季可以为航空公司带来可靠的业绩贡献 。今年的春节 、清明、五一、端午等节假日热度不减 ，需求表现旺盛 ，其中多个节点的国内旅客运输量创历年同期新高 。
不过，今年航空客运市场并未持续呈现持续的“量价齐升” ，甚至五一节前出现价格跳水。节前部分航线同航班机票出现大降价 ，可能由于假期前“提价过猛 ”，如果市场的热度不及此前航空公司的预期 ，在临近出行时 ，航班上还有部分的空座，所以降价出售 。
对于航司而言 ，每年端午节后的暑运是全年出境游最旺季 ，也是提升航司业绩的关键节点 。尽管今年暑运热度不减，但或由于运力同比不断提升 ，今年暑运国内国际票价依旧呈现同比下降趋势。
据“在线旅游平台 ”去哪儿大数据研究院分析 ，暑期出境游呈现量“涨”价“跌 ”趋势，截至 6 月底，去哪儿平台上暑期国际机票出票量同比增长 1.5 倍 ，暑期出境游需求十分旺盛 ，有望基本恢复至 2019 年水平。据民航出行服务平台“航旅纵横 ”方面获悉，7 月 11 日到 8 月 31 日 ，国内航线机票平均价格（不含税）约 1012 元 ，同比下降约 8%；出入境航线机票平均价格同比下降约 6% 。
而三大航方面，均宣布在暑运加大国际航线的运力投入 ，尤其是宣布新增欧洲航线或是扩大欧线运力 。具体来看 ，国航暑运期间将新开 13 条国际航线航班，届时国航执飞的国际和地区航线将恢复至 2019 年的 90% 以上 ，达到 114 条 ，通达六大洲 43 个国家及地区，较 2019 年同比增长 39.2%。中国东航计划暑运日均执行客运航班达 3213 班 ，同比 2019 年同期上升 13% ，国际及地区航班恢复至 2019 年同期的 102% 。
对于未来的经营计划方面，多家航司在年报中提及，2024 年要推动国际航班恢复 。其中 ，国航还提及 ，2024 年要着力提高效益质量，大幅提升盈利水平。
值得注意的是 ，民航局曾在 2023 年全国民航工作会议中指出 ，2023 年力争实现盈亏平衡 。该目标并未实现，但 2023 年行业整体实现大幅减亏 1872 亿元 。对于今年的行业目标 ，2024 年全国民航工作会议指出 ，2024 年，我国国内客运将继续稳定增长 ，预计全年国内航线旅客运输量将达 6.3 亿人次 ，超过 2019 年 7.7 个百分点。国际客运市场将加快恢复，预计 2024 年底每周达 6000 班左右 ，恢复至疫情前约 80% 。2024 年民航力争完成旅客运输量 6.9 亿人次 。
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