光大期货软商品类日报 6.18

　　白糖：

　　昨日原糖期价收跌，主力合约收于 19.06 美分 / 磅。5 月下半月 ，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 4519.8 万吨
，较去年同期的 4677.1 万吨减少了 157.3 万吨，同比降幅达 3.36%；甘蔗 ATR 为 129.85kg/ 吨 ，较去年同期的 134.95kg/ 吨下降了 5.1kg/ 吨；制糖比为 48.28%，较去年同期的 48.65% 下降了 0.37%；产乙醇 21.18 亿升
，较去年同期的 21.22 亿升下降了 0.04 亿升，同比降幅达 0.20%；产糖量为 270 万吨 ，较去年同期的 292.6 万吨下降了 22.6 万吨
，同比降幅达 7.72% 。国内现货方面广西现货报价 6540~6570 元 / 吨，部分企业下调 10 元 / 吨
。

　　原糖方面 ，巴西双周产糖 270 万吨
，低于市场预计的 290 万吨，也低于去年同期。原糖期价暂时围绕 19 美分 / 磅附近徘徊 ，远期压力仍存 。国内现货报价继续小幅下调
，5、6 月到港的进口糖预计有限，压力向 7 月甚至 8 月转移 ，叠加甜菜糖上市
，预计短期仍维持震荡，中期压力不减。

　　棉花：

　　周一 ，ICE 美棉下跌 0.51%，报收 71.77 美分 / 磅
，CF409 下跌 2.4%，报收 14435 元 / 吨 ，新疆地区棉花到厂价为 15935 元 / 吨
，较前一日下降 61 元 / 吨，中国棉花价格指数 31238B 级为 16046 元 / 吨 ，较前一日下跌 74 元 / 吨
。国际市场方面
，宏观层面的扰动持续且反复，美国通胀数据降温 ，但是美联储表态依旧强硬
，预计年内降息 1 - 2 次。此外，新年度美国增产预期较强 ，在天气及宏观层面没有出现异常扰动的情况下
，预计美棉持续承压 。国内市场方面，基本面偏弱的格局拖累棉价 ，但并未出现更强驱动，基本面的驱动有限
。棉花主力合约再度增仓
，但数量不多，1 万三千余手。5 月份服装 、鞋帽
、针纺织类商品零售额同比上涨 4.4% ，数据好于预期 。综合来看
，短期郑棉难寻上行驱动，预计震荡偏弱运行 ，但下方空间同样有限
，等待破局机会
。

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