美国财政部将公布再融资发债安排 TIPS 发行计划值得关注

　　美国财政部本周将公布 5 - 7 月份的债券发行规模 ，唯一的悬念可能是美国通胀保值国债（TIPS）的发行量 。

　　根据 1 月 31 日美国财政部最近一份季度声明
，TIPS 仍然受到“增量增长 ”的影响，而常规债券发行量在 2023 年 8 月开始增长后 ，预计将维持稳定
。美国财政部将于华盛顿时间周三 8：30 公布当季的发行计划。

　　债券交易员预计
，下周的 3 年、10 年和 30 年期债券发行总量为 1250 亿美元，与最近可比的发行规模保持不变 。虽然周三只会正式确定这些发行规模 ，但通常也会发布整个季度的指引
。

　　交易商毫不例外地预计，美国财政部将把未来三个月七种常规固定收益债券的规模维持不变。财政部周一发布的第二季度借款估值向上修正
，反映了现金收入规模降低，暗示期限在一年或以下的国库券供应量在期内的萎缩幅度将低于预期 。

　　对于 TIPS ，发行安排包括 5 月份的 10 年期续发 、6 月份的 5 年期续发
，和 7 月份的 10 年期新发。续发行预计将遵从先前的规律，唯一的不确定性预计就是 7 月份的新发行
。

　　做出预测的 23 家美国国债一级交易商中 ，超过一半预计 7 月 TIPS 发行量将会增加到 190 亿美元
，其余认为将维持在 180 亿美元。ASL Capital Markets 没有提供预测 。

　　花旗集团策略师更倾向于预计，发行量将会增至 190 亿美元 ，以维持 TIPS 在总发行量中的占比
，“尤其是过去一年名义债券大幅增长后
”
。巴克莱策略师预计新发行 180 亿美元的 10 年期 TIPS，预计 5 年期 TIPS“最适合吸收额外的供应”。

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