泓德基金：上周市场情绪有所升温，板块轮动依然较快

　　上周，美国一季度经济增速放缓但通胀有所反弹 ，美国降息预期不断摇摆后移
，美债利率延续走强，日元汇率大幅度贬值 。在此背景下 ，全球资金流向边际变化
，海外资金对中国市场关注度提升，恒生指数创下 2012 年以来更大单周涨幅 ，北向资金上周五单日净流入也创历史新高
。

　　上周 A 股市场情绪有所升温 ，成交量回升，但板块依然轮动较快。创业板、中证 2000 和科创 50 涨幅较大
，分别上涨 3.9% 、4.0% 和 3.0%，计算机
、综合金融、非银行金融领涨 ，煤炭和石油石化等周期板块回调较多 。泓德基金表示
，随着 4 月底上市公司年报和一季报的披露结束，市场将把目光重新聚焦于业绩出现明显改善的行业和个股层面
。

　　债券市场方面 ，近期央行反复关注长债收益率风险
，债券收益率曲线整体上行，且长端利率上行更多。信用债收益率跟随利率上行 。泓德基金表示 ，最主要的因素或是央行再度针对长债收益率过低的发言
。总体上
，央行似乎看得更长一些，机构则更多迫于眼下的配置压力 ，从而造成了央行与市场机构短期的差异。此外
，权益市场的反弹，对债市可能也构成了扰动 ，后续需要关注中央政治局会议表态与后续积极财政政策落地的情况 。

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