棉花 - 后期港口库存继续回升，供应压力增加

　　洲际交易所（ICE）棉花期货周四基本持稳，因强劲的周度出口销售报告带来支撑 ，但抵消了部分金融市场低迷情绪和美元走强的打压
，交投最活跃的 ICE 7 月期棉收高 0.07 美分或 0.08%，结算价报 81.08 美分 / 磅。国内市场：供应端 ，商业库存处于去库阶段
，前期供应压力有所释放 。不过 3 月棉花进口量环比小幅增加，但同比及累计增幅显著 ，后期港口库存继续回升
，供应压力增加，利空国内棉市
。据海关统计 ，2024 年 3 月我国棉花进口总量约 40 万吨，环比增加 10 万吨
，同比增加 450.6%。下游棉纱产销一般，棉纱即期加工利润仍处于亏损状态 ，部分纱线企业开机率有所下降
，原料补库意愿不强，维持刚需采购 。预计后市棉价仍弱势震荡格局
。操作上 ，建议棉花 2409 合约价格短期偏空思路对待。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

　　期货投资从业证书号： 20013101

　　助理研究员：李秋荣

　　期货从业资格号： F03101823

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