霜冻天气突袭！菜油大幅上行

　　期货日报

　　“无论是从当前的菜油进口量 、市场库存量、国内新季油菜的长势，还是市场需求量等分析 ，菜油价格均没有理由大幅上行，但昨日它做到了。”河南郑州市植物油脂贸易商龚涛告诉期货日报记者
，菜油期货主力合约价格昨日盘中一度上涨 439 元 / 吨，成交量更是放大到近 132 万手 ，持仓量增加了 38719 手 。究其原因是欧洲油菜籽产区出现了霜冻灾害天气。

　　眼下
，欧洲产区油菜正处在开花与结荚期，这是决定油菜籽单产高低的最关键生长阶段
。来自当地气象部门的预报显示 ，法国
、德国、波兰等遭遇了较为严重的霜冻
，部分产区甚至出现了冰冻灾害。

　　格林大华期货高级研究员刘锦表示，当前降雪降温不利于油菜结荚 。据了解 ，油菜开花期遇低温阴雨主要表现为开花数减少
，无法受精
。幼荚停止生长脱落或受精不良，子粒数减少 、荚果变小 ，或花蕾不开放
，直接死亡脱落。这可能会令欧洲油菜籽产量出现较大幅度的下降 。

　　业内专业人士认为，今年欧洲油菜产区出现的天气情况与 2019 年相似
。回顾近 10 年来欧洲油菜产区的天气变化情况可以发现 ，2019 年由于费雷尔环流减弱，北极冷空气南下
，最终令中纬度地区在 2019 年 4—6 月阴雨不断，且温度偏低 ，使得当年欧洲油菜籽（2018/2019 作物年度）创下 10 年来的更低单产。今年前段时间
，欧洲油菜产区已经出现了较多的降水，而现在又正值油菜花期 ，过高的土壤含水量会加重作物在冰雪天气中的损伤程度
，市场预计今年欧洲油菜籽产量不容乐观 。

　　“今年一季度国内外棕榈油价格表现强势，提振了油脂油料板块的市场情绪
。相较于棕榈油和豆油的强势 ，菜油显得有些黯淡
，主要原因是库存居于高位，且预计供大于求的局面长期维持。 ”中信建投期货研究发展部高级油脂分析师石丽红告诉记者 ，尽管如此
，但突发性天气因素的出现还是令菜油的表现惊人 。

　　石丽红认为，今年 2 月下旬至 3 月上旬 ，灾害天气已经引导过菜油
、菜粕期现货价格的走势
。今年 2 月中下旬，我国长江流域油菜主产区出现了雨雪及降温天气
，令正在现蕾的油菜受损伤较重。随后市场对国产油菜籽产量出现了担忧情绪，最终引导菜油、菜粕价格双双上行 。“从供给端来看 ，当前我国从欧洲进口油菜籽及其制品的数量正在下降
，同时俄罗斯菜油对我国的出口量却在大幅增加，并导致国内菜油去库压力偏大。”石丽红说 ，近年来
，俄罗斯已成为全球菜油供应的重要增量来源，其菜油产量和出口量持续呈现增长态势
。例如 ，2023 年俄罗斯菜油产量 132.6 万吨
，同比增长 11.43%；出口量 132.5 万吨，同比增长 3.92%。2014 年以来 ，俄罗斯菜油在全球产量中的占比已从 1.66% 提高到 3.92%
，出口量占比则从 8.5% 提高到了 17.55% 。尤其是 2020 年之后，俄罗斯菜油出口占比迅速增加 ，2022 年甚至达到了 19.8%
。

　　据了解，俄罗斯菜油出口有一定的季节性。从以往数据来看
，一季度一般为俄罗斯菜油的出口增长期，二季度有所下降 ，三季度小幅反弹
，四季度较为平淡 。今年一季度俄罗斯菜油出口量高于历史均值，出口势头良好
。目前 ，我国进口菜油中
，俄罗斯所占的比例越来越高，远高于加拿大和乌克兰等国。由于当前美国生物柴油需求不断增长 ，加拿大菜油出口到美国的积极性上升
，对我国直接出口菜油的意愿下降 。2022 年加拿大出口美国菜油数量占总出口量比例为 77.5%，为近 10 年来高峰 ，相对应的是出口到我国的菜油占比迅速下降
，甚至被墨西哥反超
。2023 年我国自俄罗斯和加拿大的合计菜油进口量为 145.9 万吨，进口俄罗斯菜油占比约为 56% ，其已经成为我国更大菜油来源国。

　　从俄罗斯菜油对我国出口潜力分析，其菜油出口越来越依赖亚洲市场 。2023 年以来
，俄罗斯菜油出口主要集中在亚洲市场，许多月份 100% 的菜油都流入了亚洲 ，传统的欧洲市场如挪威 、拉脱维亚受众所周知的原因影响
，需求迅速下降
。从挪威菜油进口数据来看，挪威从俄罗斯进口菜油的数量和比例下降都十分明显 ，从 2018 年的 58.2% 下降到 2022 年的 31.03%。从这个角度上看
，俄罗斯的菜油增量更有可能通过亚洲市场进行消化 。目前，物流条件的改善为俄罗斯菜油对我国出口提供了助力 ，如通过铁路俄罗斯可以将菜油直接运到西安
、重庆、成都等菜油主要销区
，或者通过远东港口运输到天津 、青岛和上海等地。

　　石丽红认为，从我国菜油进口情况来看 ，二季度的菜油进口量一般高于年度均值
，因此对于 4—6 月的菜油进口量可以保持中性乐观态度
。尽管俄罗斯菜油出口有一定的季节性，二季度出口相对较少 ，但在趋势性增长的背景下，预计我国菜油进口供应仍然宽松。

加微信免费领取数字能量手机号旺运电子书

  

    
公众号

    
专家微信

  



1
、本网站名称：好风水网
2、本站永久网址：https://www.hfs666.com
3	、本网站的文章部分内容可能来源于网络
，仅供大家学习与参考，如有侵权	，请联系站长进行删除处理	。
4
、本站一切资源不代表本站立场
，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责
。
5、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息，访客发现请向站长举报
6	、本站资源大多存储在云盘	，如发现链接失效
，请联系我们我们会第一时间更新。