花旗：予中银香港“买入”评级 目标价降至 25 港元

　　花旗发布研究报告称，予中银香港（02388）“买入
”评级 ，大致维持 2024 财年每股盈测，但上调 2025 财年预测 2%
，以反映远期汇率上升及 2023 财年第四季成本优于预期，但信贷成本上升部分抵销这个影响 ，目标价由 25.1 港元降至 25 港元。

　　该行预计
，中银香港首季营运利润为 116 亿元，按季升 33% ，同比增 5% 。由于 1 个月 HIBOR 按季跌 55 个基点
，料净息差将会按季下降，压力属于可控。展望未来 ，随着大型港银持续降低定期存款利率
，存款成本应持续改善
。由于大多数定期存款的期限为 3 至 6 个月，预计次季银行的融资成本将会改善。

　　此外 ，花旗预测信贷成本按季录得改善
，但仍维持在 25 个基点的高水平，2024 财年则为 27 个基点 ，又预计中银香港 2024 至 2026 财年的拨备前利润（PPoP）为 2 至 6% 。该行认为，随着国内同行提高资本回报率
，中银香港需要更积极的计划来推动进一步重估
。

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