北交所股票等同于“微盘股”？至少有五大不同

　　长期关注北交所市场的业内人士表示 ，不宜简单用“微盘股”逻辑看待北交所。

　　新“国九条”发布之后
，有声音认为退市 、分红新规对微盘股产生不利影响，也有声音认为北交所上市公司规模较小 ，整体类似于微盘股 。长期关注北交所市场的业内人士表示，不宜简单用“微盘股 ”逻辑看待北交所
。

一是北交所主要服务创新型中小企业
，市值规模小与其市场定位密切相关。但是，这种小是企业成长中的小 ，不是上市多年长不大的小和濒临退市的小
，简单因市值规模小就将北交所上市公司归为微盘股范畴是不客观的 。

二是从估值和基本面来看，北交所上市公司也与一般意义上的微盘股有区别。业绩方面 ，北交所公司创新性
、成长性强
，且不乏高分红优质标的、细分行业龙头，从过往业绩看北交所上市公司整体盈利较好且在持续增长
。估值方面 ，北交所公司平均市盈率 28.4 倍
，万得微盘股市盈率为 -40 倍，中证 2000 的市盈率 55.1 倍。

三是北交所作为新生市场 ，“深改 19 条”各项举措也还在持续推进
，市场生态的完善预计将会带来公司估值的显著提升 。

四是去年以来北交所关注度提升，目前成交量仍为改革前的 6 倍以上 ，对资金有较强吸引力
。

五是北交所受程序化交易影响较小，不存在量化集中拥挤退出的问题。

　　申万宏源北交所首席刘靖也表示
，国务院“国九条
”的发布，意味着北交所进入“高质量发展”新阶段 ，不少“专精特新 ”类公司同时含有“高股息
”和“成长潜力”的特征
，一方面在细分行业占据较高的市占率，展现出高毛利率 / 净利润率 、良好的现金流等特征 ，另一方面在出海、进口替代
、新领域应用等方面
，仍有成长空间 。

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