千金药业：2023 年净利同比增长 5.92% 拟 10 派 3.5 元

千金药业（600479）4 月 12 日披露 2023 年年报。2023 年，公司实现营业总收入 37.98 亿元 ，同比下降 5.66%；归母净利润 3.20 亿元，同比增长 5.92%；扣非净利润 3.04 亿元
，同比增长 8.94%；经营活动产生的现金流量净额为 4.43 亿元，同比下降 39.59%；报告期内 ，千金药业基本每股收益为 0.7583 元
，加权平均净资产收益率为 13.91% 。公司 2023 年年度利润分配预案为：拟向全体股东每 10 股派 3.5 元（含税）。

以 4 月 11 日收盘价计算，千金药业目前市盈率（TTM）约为 14.69 倍 ，市净率（LF）约为 1.97 倍
，市销率（TTM）约为 1.24 倍
。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF） 、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，千金药业近三年营业总收入复合增长率为 1.55% ，在中药Ⅲ行业已披露 2023 年数据的 23 家公司中排名第 17。近三年净利润复合年增长率为 2.55%
，排名 15/23 。

年报显示，报告期内 ，公司主要从事中成药、化学药
、女性卫生用品的研制、生产和销售及药品的批发零售业务
。

分产品来看
，2023 年公司主营业务中，药品批发零售收入 17.11 亿元 ，同比下降 15.27%，占营业收入的 45.04%；中药生产收入 9.86 亿元
，同比下降 3.95%，占营业收入的 25.97%；西药生产收入 8.39 亿元 ，同比增长 11.71%
，占营业收入的 22.10%。

截至 2023 年末，公司员工总数为 5335 人 ，人均创收 71.20 万元
，人均创利 6.01 万元，人均薪酬 13.14 万元 ，较上年同期分别变化 -9.23% 、1.91%
、6.99% 。

2023 年
，公司毛利率为 46.12%，同比上升 2.99 个百分点；净利率为 10.40% ，较上年同期上升 0.78 个百分点
。从单季度指标来看
，2023 年第四季度公司毛利率为 46.19%，同比上升 5.16 个百分点 ，环比下降 2.25 个百分点；净利率为 15.24%，较上年同期上升 0.83 个百分点
，较上一季度上升 4.24 个百分点。

分产品看，药品批发零售、中药生产 、西药生产 2023 年毛利率分别为 18.74%
、69.45%、68.88% 。

报告期内 ，公司前五大客户合计销售金额 2.45 亿元
，占总销售金额比例为 6.59%，公司前五名供应商合计采购金额 3.18 亿元 ，占年度采购总额比例为 18.14%
。

数据显示
，2023 年公司加权平均净资产收益率为 13.91%，较上年同期增长 0.02 个百分点；公司 2023 年投入资本回报率为 11.58% ，较上年同期下降 1.61 个百分点。

2023 年
，公司经营活动现金流净额为 4.43 亿元，同比下降 39.59%；筹资活动现金流净额 -2.02 亿元 ，同比增加 6218.37 万元；投资活动现金流净额 5.85 亿元
，上年同期为 1.22 亿元 。

进一步统计发现，2023 年公司自由现金流为 10.33 亿元 ，相比上年同期增长 8.95%
。

2023 年，公司营业收入现金比为 109.52%
，净现比为 138.30%。

营运能力方面，2023 年 ，公司公司总资产周转率为 0.82 次
，上年同期为 0.93 次（2022 年行业平均值为 0.51 次，公司位居同行业 4 /74）；固定资产周转率为 7.00 次 ，上年同期为 7.92 次（2022 年行业平均值为 2.57 次
，公司位居同行业 6 /74）；公司应收账款周转率 、存货周转率分别为 15.02 次
、3.61 次 。

2023 年，公司期间费用为 12.71 亿元 ，较上年同期减少 1537.44 万元；但期间费用率为 33.47%
，较上年同期上升 1.51 个百分点。其中，销售费用同比下降 0.8% ，管理费用同比下降 0.46%
，研发费用同比增长 30.97%，财务费用由去年同期的 -332.97 万元变为 -4543.00 万元
。

资产重大变化方面 ，截至 2023 年年末，公司货币资金较上年末增加 61.13%
，占公司总资产比重上升 15.97 个百分点；其他流动资产较上年末减少 92.24%，占公司总资产比重下降 3.96 个百分点；预付款项较上年末减少 75.92% ，占公司总资产比重下降 1.79 个百分点；存货较上年末减少 10.83%
，占公司总资产比重下降 1.50 个百分点。

负债重大变化方面，截至 2023 年年末 ，公司应付票据较上年末减少 23.68%
，占公司总资产比重下降 2.43 个百分点；应付职工薪酬较上年末增加 18.12%，占公司总资产比重上升 0.58 个百分点；应付账款较上年末减少 7.50% ，占公司总资产比重下降 0.58 个百分点；其他应付款 (含利息和股利) 较上年末减少 5.45%
，占公司总资产比重下降 0.52 个百分点 。

从存货变动来看，截至 2023 年年末 ，公司存货账面价值为 5.34 亿元
，占净资产的 22.35%，较上年末减少 6485.78 万元
。其中 ，存货跌价准备为 559.86 万元，计提比例为 1.04%。

2023 年全年
，公司研发投入金额为 1.45 亿元，同比增长 27.56%；研发投入占营业收入比例为 3.82% ，相比上年同期上升 1.00 个百分点 。此外
，公司全年研发投入资本化率为 3.96%
。

资料显示，截止 2023 年 12 月 31 日 ，集团累计拥有有效专利 441 件
，其中发明专利 214 件，实用新型专利 68 件 ，外观专利 159 件。公司中成药主导产品妇科千金片（胶囊）、补血益母丸（颗粒）是独家的国基药品种 、国医保甲类品种 。截至目前为止
，公司共有 9 个仿制药产品通过一致性评价，11 个仿制药产品视同通过一致性评价（按新 4 类申报） ，随着重磅仿制药品种获得生产批文
，进一步丰富了公司的产品管线
。

在偿债能力方面，公司 2023 年年末资产负债率为 35.28% ，相比上年末下降 3.94 个百分点；有息资产负债率为 1.82%，相比上年末下降 0.15 个百分点。

2023 年
，公司流动比率为 2.28，速动比率为 1.93 。

年报显示 ，2023 年年末公司十大流通股东中
，新进股东为富国中证红利指数增强型证券投资基金
、中国平安人寿保险股份有限公司 - 自有资金，取代了三季度末的太平洋资管 - 农业银行 - 卓越财富股息价值股票型产品、广发医药健康混合型证券投资基金
。在具体持股比例上 ，株洲市国有资产投资控股集团有限公司 、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、湖南省烟草公司株洲市公司
、基本养老保险基金一零零三组合、韩劲松持股有所上升
，基本养老保险基金一零零二组合 、广发医疗保健股票型证券投资基金
、刘兰芝持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据 ，千金药业 11.19% 股份处于质押状态 。其中
，之一大股东株洲市国有资产投资控股集团有限公司质押 4799.00 万股公司股份，占其全部持股的 40.20%。

筹码集中度方面 ，截至 2023 年年末
，公司股东总户数为 3.84 万户，较三季度末下降了 1254 户 ，降幅 3.16%；户均持股市值由三季度末的 12.28 万元下降至 12.03 万元，降幅为 2.04%
。

指标注解：

市盈率

= 总市值 / 净利润。当公司亏损时市盈率为负
，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考 。

市净率

= 总市值 / 净资产
。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

= 总市值 / 营业收入 。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司
。

文中市盈率和市销率采用 TTM 方式 ，即以截至最近一期财报（含预报）12 个月的数据计算。市净率采用 LF 方式
，即以最近一期财报数据计算 。

市盈率为负时，不显示当期分位数 ，会导致折线图中断
。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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