国泰基金 46 只股票 ETF 去年给基民亏 30 亿，却收 5 亿管理费！ETF 亏损基金公司是否有责任？业内人士解读

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　　近期，国泰中证 A500ETF（159338）规模达到 231 亿元 ，遥遥领先同类
，引发热议
。231 亿元的规模，已经是国泰基金旗下第二大 ETF ，国泰基金规模之一大的 ETF 为证券 ETF（512880）。

　　市场人士指出
，ETF 是一条非常“烧钱”的业务线，产品的布局、发行 、培育
、运营 ，销售团队各环节的沟通衔接
，投资者的沟通等一系列的工作，都需要持续的投入 。猜测国泰中证 A500ETF（159338）规模暴增背后 ，很可能是投入了大量的资源
。

　　那么，国泰基金的股票 ETF
，一年能给公司创造多少收入呢？Wind 数据显示，2023 年 ，国泰基金旗下 46 只股票 ETF 合计给基民亏损了 30.78 亿元
，期间，国泰基金收取管理费 5.12 亿元。

　　其中 ，给基民赚钱最多的产品分别是：证券 ETF（512880）赚 19.16 亿元
，通信 ETF（515880）赚 4.43 亿元，煤炭 ETF（515220）赚 3.63 亿元 。

　　给基民亏钱最多的产品分别是：芯片 ETF（512760）亏 9.8 亿元 ，军工 ETF（512660）亏 8.44 亿元
。养殖 ETF（159866）亏 7.3 亿元。

　　收取管理费最多的 3 只产品
，分别是：证券 ETF 的 1.59 亿元、芯片 ETF 收取 8653 万元，军工 ETF 收取 5136 万元 。

　　表：国泰基金旗下股票 ETF 产品 2023 年净利润与管理费

　　按照目前国泰中证 A500ETF（159338）231 亿元规模，按照 0.15% 管理费率测算 ，一年能收管理费 3465 万元，当然未来随着规模不断增大
，管理费收入会更加可观
。

　　市场人士表示，通常情况下 ，ETF 的亏损鲜少有人关注
，是因为投资者似乎更为关注主动型基金的赚钱效应，很多投资者把 ETF 视为被动跟踪指数的工具型产品 ，“赚之我幸
，赔之我命 ”，和基金管理人的责任无关。

　　但是 ，业内人士也指出
，市场需要 ETF，它为投资者提供了更便捷 、透明的投资工具 。但很多 ETF 都是趁着市场最火热的时候把投资者的钱圈进来 ，基金公司打着工具型产品的名义
，对 ETF 后续的盈利能力不管不顾，投资者在购买的时候哪里知道其中的门道？国内大多数投资者是没有择时能力的
。即基金公司更好在正确的时间推出合适的产品 ，即 ETF 管理人择时有责，而不是大涨后高位发行。

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