高盛：美联储可能已经基本达到其 2% 的通胀目标

　　华尔街见闻

　　根据高盛周五公布的其最新预测，本月晚些时候美国商务部发布的 9 月个人消费支出价格指数将显示 ，该通胀指标的同比涨幅料为 2.04% 。如果高盛的预测正确
，那么这个数字将四舍五入为 2%，与美联储长期以来的通胀目标完全一致
。

　　高盛的经济学家认为美联储可能已经基本达到了其通胀目标。

　　根据高盛周五公布的其最新预测 ，本月晚些时候美国商务部发布的 9 月个人消费支出价格指数将显示
，该通胀指标的同比涨幅料为 2.04% 。如果高盛的预测正确，那么这个数字将四舍五入为 2% ，与美联储长期以来的通胀目标完全一致
。

　　高盛对 PCE 价格指数的预测，也与克利夫兰联储的追踪数据基本一致。克利夫兰联储的“通胀即时预测 ”显示
，9 月份的 12 个月总体 PCE 通胀率为 2.06%，四舍五入后为 2.1% 。按年率计算 ，整个第三季度的通胀率仅为 1.4%
，这远低于美联储 2% 的目标。

　　不过，高盛预计不包括食品和能源的核心 PCE 通胀率预计在 9 月份为年率 2.6% ，这比美联储 2% 的通胀目标还明显要高
。仅使用消费者价格指数 CPI 计算
，本周四的 CPI 报告显示，9 月份的核心通胀率甚至更糟 ，高达 3.3%。

　　昨日
，有“新美联储通讯社
”之称的知名财经记者 Nick Timiraos 表示，初步估计显示 ，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出价格指数
，在 9 月的涨幅将低于 CPI 。

　　需要说明的是，虽然美联储会参考多个数据来做出决策 ，但个人消费支出价格指数是其首选的通胀指标
。其中，核心通胀率是美联储认为更能衡量长期趋势的指标。

　　当前美联储官员们认为
，住房通胀数据意外走高是核心通胀指标高企的主要驱动因素，他们认为 ，随着租金降温趋势在数据中逐渐显现
，相关通胀将会缓解 。美联储主席鲍威尔在 9 月底谈到租金问题时表示，他预计住房通胀将继续回落 ，而更广泛的经济状况也为进一步的通胀降温奠定了基础
。

　　本周美国公布了 9 月 CPI 和 PPI 两大通胀数据。总体 CPI 和核心 CPI 的同比、环比涨幅均超预期
，不过 CPI 同比涨幅 2.4% 仍创下 2021 年 2 月以来的更低 。PPI 环比持平上月，显示通胀进一步降温
。

　　分析指出 ，虽然 9 月的 CPI 和 PPI 通胀数据喜忧参半
，但最终读数仍接近预期，这表明美国通胀正在向美联储 2% 的目标前进 ，美联储正在接近其通胀目标。

　　不过可以肯定的是
，从 9 月份公布的喜忧参半的通胀数据可以看出，仍需警惕 ，美联储政策制定者们仍有一些工作要做 。

　　PNC 高级经济学家 Kurt Rankin 在 PPI 数据公布后表示：“激进的货币宽松政策可能会在消费者需求刚刚稳定下来并达到可持续水平时使其激增
。这一结果反过来会给企业带来满足需求的压力，从而重新引发企业自身成本的上涨
，因为他们会争夺必要的资源来满足需求。”

　　昨天，并不算鹰派的今年票委亚特兰大联储主席博斯蒂克说 ，基于最近参差不齐的数据
，他对 11 月暂停降息持绝对开放的态度 。

　　在本周两大重磅通胀数据落地后，交易员们几乎肯定地押注美联储在 11 月和 12 月的会议上将利率分别下调四分之一个百分点。

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