对冲通胀、降息预期和避险等等，可以解释金价这波飙升的原因太多！

　　来源：金十数据

　　金价周三飙升至历史高点，交易员们对美联储准备在今年晚些时候降息的信号做出了回应 ，尽管通胀仍高于美联储的目标。

　　自 2 月中旬以来
，黄金已上涨近 15%，周三 ，在美联储主席鲍威尔和理事库格勒相继重申“在今年某个时候 ”开始降息可能是合适的之后，黄金再创新高
，并首次突破 2300 美元大关 。

　　两名美联储官员在周二表示，今年降息三次的预期将是“合理的
” ，尽管全球更大经济体继续表现强劲
，2 月 CPI 数据小幅上涨
。黄金不向投资者提供任何收益，它往往受益于所谓实际利率（经通胀调整后的借款成本）的下降。

　　瑞银贵金属分析师 Joni Teves 表示 ，“对实际利率下降的预期
，仍是金价看涨前景的重要推动力 。只要美联储保持鸽派，如果通胀意外上升 ，实际利率就有可能出现更大幅度的下降
。”

　　一些分析人士表示
，交易员购买黄金是为了保护自己免受通胀上升的风险，因为通胀上升将推低实际利率。

　　自 2 月中旬以来 ，全球石油基准布伦特原油价格已攀升约 18%
，达到每桶近 90 美元，加剧了人们对通胀反弹的担忧 。美国银行大宗商品策略师 Michael Widmer 表示 ，“市场的解读是，美联储愿意在降息的同时适应更高的通胀。 ”

　　尽管鲍威尔也表示
，美联储在降低通胀方面的工作“尚未完成
”，但市场并未对这一言论太过在意
。

　　Widmer 认为 ，投资者正开始越来越关注黄金
，并将其作为一种防范美国高债务水平担忧的保护机制，这将是今年总统大选前夕的一个焦点。

　　投资者还在黄金期货市场买入看涨期权 ，这进一步推动了金价的上涨 。投资者希望从央行和中国消费者的旺盛需求推动的金价上涨中获利
。

　　渣打银行分析师表示
，“看起来市场对黄金确实有了新的持久的兴趣。投资者想要对冲的未知事件太多了，可能包括选举
、冲突升级的风险或银行业危机的重演 。”

　　独立贵金属师 Robin Bhar 则认为 ，“强者恒强
，黄金似乎掌握在投机交易员手中，他们蜂拥而入 ，希望看到金价大幅走高
。 ”

　　目前金价距离 1980 年以来的实际历史高点仍有很大距离
，前者经通胀调整后相当于每盎司逾 3000 美元。

　　然而，一些分析师警告称 ，金价从 6 个月前的每盎司逾 1800 美元飙升，这种上涨势头似乎有些过头了
，尤其是考虑到美联储和其它大型央行降息的速度可能因高通胀而慢于预期 。

　　贵金属精炼厂贺利氏（Heraeus）高级贵金属交易员 Alexander Zumpfe 表示，“美国经济的强劲表现令人意外 ，这将降低美联储在 6 月进行首次降息的可能性
，从而打压金价
。”但他补充称，“不过似乎黄金的每一次市场发展都会演变成价格上涨
”。

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