美联储账面亏损突破 2000 亿美元大关

　　美国联邦储备银行周四报告称，其亏损已突破 2000 亿美元大关。截至周三 ，美联储向财政部上缴的收益（衡量其财务表现的指标）已达到负 2012 亿美元 。美联储官员表示
，这一数字反映的是账面亏损，不会影响其实施货币政策的能力
。

　　这一亏损体现在美联储称之为递延资产的会计项目中 ，在中央银行恢复向财政部上缴超额收益之前
，必须先平衡这一项目。中央银行已经连续两年处于亏损状态，并在 2023 年录得空前亏损 。这些亏损是美联储为降低通胀而实施高利率政策的结果
。

　　为了将短期利率维持在目标水平 ，美联储需要向银行和货币基金支付保证金存放在中央银行的补偿。这种利率管理的成本已经超过了美联储持有债券所产生的利息收入 。

　　美联储的收入来自于向银行提供的服务以及其持有债券的利息。根据法律规定，美联储必须将任何利润上缴财政部
。根据圣路易斯联邦储备银行的研究
，从 2011 年到 2021 年，美联储向财政部上缴了近 1 万亿美元。

　　这种亏损状况与 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期间的一系列加息相关 ，这使得中央银行的利率目标从接近零上升到 5.25% 至 5.5% 的区间 。今年 3 月
，美联储披露去年的账面亏损为 1143 亿美元
。它向银行支付了 1768 亿美元，通过逆回购工具支付了 1043 亿美元 ，同时从债券利息中赚取了 1638 亿美元。

　　随着美联储最近降息半个百分点
，并可能进一步放松政策，预计其亏损增速将放缓 。这是因为维持其利率目标所需的利息支出预计会降低
。尽管如此 ，在美联储能够再次向财政部分配资金之前
，它必须首先抵消递延资产，这可能需要几年时间。

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