不良贷款率 A 股银行更高，郑州银行正甩卖 150 亿低效益资产

　　来源：尺度商业 文 | 刘振涛

　　近日 ，郑州银行公告称
，9 月 4 日，郑州银行与中原资产管理有限公司（下称“中原资产 ”）签署了《资产 *** 合同》 ，郑州银行向中原资产出售信贷资产及其他资产
，拟 *** 资产在扣除减值准备前的本金及利息账面余额约为 150.11 亿元 。本次 *** 价款为 100 亿元，将以 50 亿元的现金及合计价值为 50 亿元的信托受益权方式支付
。

　　公告内容还显示
，郑州银行此次拟 *** 的 150.11 亿元资产，已经计提减值准备 49.92 亿元 ，计入到了 2024 年中报中
，剔除减值准备后资产净额为 100.19 亿元， *** 价格与资产净额相比 ，差距 0.19 亿元。

　　资料显示
，中原资产成立于 2015 年 8 月，主营业务为投资与资产管理；不良资产收购、管理及处置等 。

　　郑州银行此次拟打包出售的 150 亿元资产包括发放贷款及垫款本金 、金融投资本金 ，这些资产已是低效益资产
。

　　何为低效益资产？郑州银行表示
，拟 *** 资产的借款人的还款能力已出现一定问题，已蕴藏一定的风险隐患 ，在未来一段时间内资产质量可能出现一定恶化。

　　郑州银行大手笔甩卖低效益资产的背后
，近年来业绩下滑，资产质量承压 。

　　营收与净利双降 ，

　　不良贷款率 A 股银行更高

　　郑州银行前身成立于 1996 年 11 月，2009 年更名为郑州银行
，2015 年郑州银行登陆港交所上市，随后 2018 年又在深交所上市 ，成为国内首家“A+H
”上市的城商行。

　　2024 年上半年 ，郑州银行实现营业收入 63.93 亿元
，同比下降 7.59%；实现归母净利润 15.94 亿元，同比下降 22.12% ，营收与净利双双下滑
。

　　A 股目前有 42 家商业银行上市
，2024 年中期业绩比较，郑州银行的营收下降幅度排在第 3 位 ，归母净利润下降幅度在 42 家银行中更大。

　　回顾郑州银行 2018 年 A 股上市以来自身的发展
，业绩波动较大，整体呈现下降的趋势 。

　　郑州银行营收增速从 2018 年的 9.44% 下降至 2023 年的 -9.50% ，2024 年上半年的 -7.59%；归母净利润 2022 年至 2023 年连续两年下降，下降幅度超过 20%
，2024 年上半年下降幅度依旧超过 20%
。

　　拆分郑州银行 2024 年上半年的营收，主要包括利息净收入和非利息净收入。郑州银行的利息净收入为 52.96 亿元 ，同比下降 10.64%
，主要是资产收益率下降带来的利息收入减少所致 。

　　2024 年上半年，郑州银行的总生息资产平均收益率为 4.0% ，比 2023 年同期下降 0.46 个百分点
，总付息负债的平均付息率为 2.30%，比 2023 年同期下降了 0.1 个百分点
。

　　郑州银行收益率下降幅度要高于付息成本的下降幅度 ，因收益率或成本率变动导致利息净收入减少了 11.68 亿元。

　　收益率下降超过了付息成本率的下降 ，导致了郑州银行的净息差下滑 。2024 年上半年净息差与 2023 年同期相比下降 0.33 个百分点来到了 1.80%
。

　　净息差是衡量银行盈利能力的重要指标
，直接关系到银行的经营效益和可持续发展能力。净息差的下降很可能进一步压缩郑州银行的盈利空间 。

　　非利息净收入方面，郑州银行实现收入 10.98 亿元 ，同比增长 10.57%
。其中，手续费及佣金净收入下降 17.42%。

　　郑州银行非利息净收入能够增长
，与其他商业银行有所不同，其他银行依靠投资收益 ，郑州银行依靠的是公允价值的大幅增长 。

　　数据显示
，2024 年上半年，郑州银行的投资收益为 5.82 亿元 ，同比减少 0.62%；公允价值变动收益达 2.02 亿元
，同比增长 302.14%。

　　银行的的公允价值变动损益
，主要来源于交易性金融资产
。2024 年上半年，债券市场比较强势 ，不少银行抓住机遇进行债券交易投资
，提升公允价值收益。

　　郑州银行公允价值变动收益大增，很可能也来自债券投资 。半年报数据显示 ，2024 年上半年，郑州银行债券投资金额达 1279.06 亿元
，占证券投资总额比达 66.36%，无论是金额还是占比都高于 2023 年末
。

　　需注意的是，公允价值变动损益受市场波动影响较大 ，伴随着较大的不确定性
，在落袋为安之前，其收益实际上并不产生现金流 ，高增长不具有可持续性。

　　整体来看
，郑州银行的业绩波动比较大，近年来下滑明显 。业绩下滑之下 ，郑州银行的资产质量也承受压力
。

　　2024 年上半年
，郑州银行的不良贷款率为 1.87%，与 2023 上半年末持平 ，没有增长。虽然郑州银行的不良贷款率与自身相比没有增长，但是在 A 股上市的 42 家银行中却是更高的 。

　　银行的贷款可以分为五类：正常类
、关注类、次级类 、可疑类
、损失类
。其中
，次级、可疑 、损失属于银行不良贷款的范畴。

　　2024 年上半年，郑州银行的不良贷款余额为 69.89 亿元 ，比 2023 年末增长了 2.32 亿元 。其中
，次级类较 2023 年末下降 10 亿，可疑类却增加了近 12.11 亿元 ，损失类也有所增长
，带来了不良贷款余额的上涨
。

　　不良贷款余额上涨
，不良贷款不变的情况下，郑州银行加大了拨备计提 ，来应对风险。2024 年上半年
，郑州银行的拨备覆盖率达 191.47%，较 2023 年末提升了 16.6 个百分点 ，较 2023 年上半年提升了 24.07 个百分点 。

　　过上“紧日子”，

　　何时可以分红？

　　近年来业绩下滑
，资产质量承压，使得郑州银行的日子过得“有点紧 ” ，已经连续多年未进行分红。

　　数据显示
，郑州银行在 A 股上市以来，2018 年和 2019 年进行了现金分红 ，2020 年至 2023 年
，连续 4 年未进行现金分红，在 2024 年中期 ，郑州银行依然宣布不分红
。

　　郑州银行何时分红？已经成为了众多中小股东在投资者互动平台频频提问讨论的话题。

　　分红对于银行股来说意义不小 。

　　一方面
，分红是银行用真金白银回报股东投资者，投资者获得实实在在财富收益；另一方面 ，分红也能展现银行经营能力和财务的稳健性
，有助于提升银行市场声誉价值，增强投资者对银行发展信心
。

　　郑州银行连续多年不分红 ，股价表现如何？

　　同花顺数据显示，郑州银行 A 股上市后的更高价为 8.09 元（除权价）
，截至 2024 年 9 月 13 日收盘，郑州银行的股价已跌至 1.63 元 ，郑州银行的股价是 A 股上市银行中更低的。

　　郑州银行不分红的原因
，在 2023 年的业绩说明会上，郑州银行的董事长赵飞表示 ，一是盈利能力受到一定影响；二是进一步增强风险抵御能力；三是留存的未分配利润用作核心一级资本的补充 。

　　这次郑州银行打包甩卖 150 亿元的低效益资产
，郑州银行表示，完成本次资产 *** 后将实现资金快速回流 ，进而改善流动性
，本行预期本行资本充足率有所提高，有效提高抗风险能力 ，为实现整体稳定运营奠定基础
，从而促进本行高质量及可持续发展
。

　　郑州银行在出售大量低效益资产后能否提升业绩，何时走出“紧日子
” ，又能否后期给股东带来分红呢？有待时间验证！

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