华阳国际获天风证券买入评级，关注中长期盈利能力持续提升

转自：金融界

本文源自: 金融界

3 月 31 日，华阳国际获天风证券买入评级 ，近一个月华阳国际获得 1 份研报关注。

研报预计公司 24-26 年归母净利润为 1.9/2.3/2.7 亿元
，同比分别 +20%/+20%/+16% 。研报认为，23 年公司现金分红金额 1.57 亿元 ，占归母净利润比例 97.2%
，对应 3 月 28 日收盘股息率达 7.1%
。展望 24 年，我们认为中长期 BIM 数字化转型及 AI+ 设计的融合仍有望促使公司人效不断提升 ，随着城中村改造的加速落地，公司业绩仍具备较好的增长空间。总体看
，23 年低毛利的总承包业务持续收缩，除此之外 ，各项业务收入虽有不同程度的下降
，但毛利率均有明显改善，我们认为收入结构持续优化有望带动公司后续回款及盈利能力提升 。

风险提示：装配式建筑推广不及预期 ，地产超预期下行
，城中村改造推进不及预期，设计人员流失加快
。

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