中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁：美股市场或仍将维持区间震荡

　　8 月美国经济数据再显疲弱状态，就业 、制造业等指标均显示经济正延续放缓 。另一方面 ，市场对降息预期已较为充分
，经济数据低于预期或无法进一步推升市场的降息预期，因此近期美股
、商品等顺周期资产均下跌 ，市场延续“衰退交易”的特征
。

　　中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为
，美国经济本轮发生系统性衰退的概率可能较小，因此认为本轮“衰退交易 ”的时间和幅度或均不会超过今年 7 - 8 月流动性冲击和衰退担忧导致的市场恐慌性调整。另一方面 ，随着 9 月美联储降息临近，目前较拥挤的降息交易需要平复
，且受到美国大选扰动，市场或仍维持一阶段区间震荡 。待降息事件落地 ，经济状态企稳
，市场或将重新进入趋势轨道
。

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