黄金回调风险大！高级商品策略师：美联储“鸽派”利多金价 但基金仓位……

　　24K99 讯 道明证券高级商品策略师 Daniel Ghali 表示 ，美联储很有可能在未来几周内降息
，这是众所周知的。他表示，这种情况对黄金有利 ，但回调的可能性正在日益增加 。宏观基金仓位指标闪现警告信号
，须谨慎抛售活动加剧
。

　　Daniel 表示：“我们衡量黄金宏观基金仓位的指标，目前处于疫情最严重时期的更高水平。这一危险信号标志着 2019 年 9 月创下的局部高点 ，此前的一次是 2016 年 7 月 。与之相对应
，这群人的极端空头仓位标志着 2018 年和 2022 年的低点
。”

　　“这一次，商品交易顾问（CTA）也处于多头的更大值 ，上海交易商的净多头仓位也已接近历史高位。白银的算法也很脆弱，大多数价格情景都表明
，除非价格突破 31.5 美元 / 盎司，否则即将出现抛售活动 。”

　　他最后提到：“这种设置与年初的定位二分法完全相反 ，这种二分法帮助推动了黄金价格朝着目前的历史高点攀升
。现在下行风险更大
，船上挤满了人，事实上 ，它几乎没有像今天这样拥挤。你在救生艇上找到了位置吗？ ”

　　但是
，Business Insider 报道，美国银行投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）表示 ，即使黄金价格徘徊在历史高位
，投资者也应该买入黄金 。

　　哈特内特在周四报告中表示，投资者应该“效仿各国央行的做法 ，购买黄金
”。

　　哈特内特提到
，这是因为美联储在未来几个月的降息可能会引发明年通胀反弹，而黄金等实物资产在历史上通胀时期表现良好
。

　　哈特内特发表上述言论之际 ，贵金属价格正呈现创纪录的上涨势头，今年迄今金价已上涨约 20%
，涨幅超过标准普尔 500 指数几个百分点，且跑赢科技股。

　　哈特内特指出 ，黄金是唯一表现优于美国科技股的资产 。

　　黄金上涨背后令人困惑的因素是投资者并未追逐黄金价格
。

　　相反
，今年迄今为止，黄金市场已出现 25 亿美元的净流出 ，这意味着投资者在黄金价格创纪录上涨之际获利了结。

　　这也意味着黄金的购买量来自市场的另一群人 。

　　哈特内特表示
，金价创历史新高与资金负流出的并存“只能用央行前所未有的购买量来解释”，并补充称 ，中国央行是 2023 年黄金的更大买家
。

　　哈特内特称：“黄金现在是第二大储备资产（16.1% 对比欧元 15.6%）
，并且是所有资产类别中与股票相关性更低的资产之一。 ”

　　值得考虑的潜在黄金 ETF 是 IAUM 和 GLDM，哈特内特称其为“顶级” 。

　　金价如此之高 ，以至于一根标准金条现在的价格约为 100 万美元
。

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