尽管黄金需求情况复杂 ,官方部门和场外交易投资表现突出,而中国和珠宝市场却显疲态,花旗全球研究部门对黄金价格保持坚定的看涨态度 。
该机构预测,黄金价格将继续上涨 ,短期目标为每盎司 2500 美元,未来 12 个月内目标为 3000 美元每盎司。
需求动态分析
官方部门购买:尽管中国人民银行(PBOC)近期暂停了报告中的购买,中央银行的黄金需求依然强劲。花旗预计 ,因去美元化和储备多样化,官方部门黄金持有量将继续增长,预计 2024 年需求将达到 941 吨。
场外交易和 ETF:场外交易需求激增 ,2024 年第二季度同比增长超过 50%,推动黄金消费达到季节性新高 。曾经稳定的黄金 ETF 流出在 2024 年第二季度末开始反转,7 月份净流入加快。花旗预计 2024 年净流入量为 50 吨 ,2025 年为 275 吨,显示出投资者黄金需求的增强趋势。
中国与珠宝:
另一方面,中国和珠宝行业的黄金需求有所减弱 。预计中国零售需求在第三季度将持续疲软 ,可能在年内后期出现反弹。受高价格和通货膨胀压力影响,珠宝需求显著下降,2024 年的预测显示同比下降 9.5%。
投资需求和市场趋势
分析师指出,由于预计 2024 年和 2025 年实物投资需求将分别增加至 83% 和 85% ,黄金价格前景依然积极 。这一高投资需求水平让人联想到黄金市场之前的看涨阶段,支持了黄金价格在未来 12 个月内达到每盎司 3000 美元的预测。
花旗还指出,黄金市场的动态变化——由中央银行持续购买 、强劲的场外需求和 ETF 流入的潜在好转推动——可能会减轻零售和珠宝需求减弱的影响。
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