低估低配孕育机会！“旗手”继续反弹，锦龙股份涨停！ 券商 ETF（512000）涨近 1%，低点以来喜提 9 天 8 阳

　　22 日早盘，“旗手”券商的反弹之路继续 。板块个股大面积飘红
，锦龙股份涨停封板，“一哥 ”中信证券涨近 3% ，国盛金控 、中泰证券
、国海证券等均涨逾 1%
。板块顶流的券商 ETF（512000）早盘高开
，场内价格一度涨逾 1．5%，现涨 0．91%。

　　值得注意的是
，上周（7．15~7.19）券商 ETF（512000）喜提日线 5 连阳，日 k 线上行态势稳健 。时间进一步拉长 ，自 7 月 9 日券商 ETF（512000）场内价格下探至超 5 年（2019 年 1 月 7 日）新低（0．713）以来
，截至上周五的 9 个交易日中，券商 ETF（512000）已收获 8 根阳线 ，区间标的指数中证港股通互联网指数累计上涨 6．8%，板块企稳回升趋势或已渐趋明朗。

　　基金二季报显示，截至二季度末 ，公募基金持仓券商板块比例由 2.60% 进一步降至 2.50%
，板块欠配 0.68 个百分点
。

　　同时，伴随前期持续回调 ，券商板块估值已极具性价比。截至 7 月 19 日
，中证全指证券公司指数市净率 PB 为 1．12 倍，位于近 10 年 0．98% 分位点的绝对底部 ，当前位置上行空间或远大于下行风险 。

　　低估低配孕育机会
。国海证券表示
，无论从配置性价比还是赔率方面券商板块均处于高水平，应当引起足够的重视。

　　招商证券表示 ，近期监管呵护、宏观流动性维持宽松 、多个 ETF 成交放量、险资加仓权益资产等多重催化共振，有望带动市场景气上行
，提振券商基本面 。而目前的极度悲观情绪与积极信号明显错位，建议积极关注具有左侧信号特征的券商板块
。

　　布局工具上 ，公开资料显示
，券商 ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括 50 只上市券商股 ，其中近 6 成仓位集中于十大龙头券商
，“大资管
”+“大投行”龙头齐聚；另外 4 成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点 ，是集中布局头部券商
、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind 。

　　风险提示：券商 ETF 被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为 2007.6.29 ，发布于 2013.7.15
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议
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