来源：柏翔甲醇
山东柏翔：货币贬值，对尿素利多还是利空？
看到题目 ，很多人可能疑惑 ，甲醇专业户开始研究尿素了，这里 ，简单给大家做个解析：
甲醇跟尿素存在很多的相同之处 ，煤炭都是主要原料，流化床工艺 ，德士古工艺 ，航天炉工艺，等等合成前的生产工艺基本一致，品种的不同之处在于下游的需求分化 ，所以 ，值得探索。
甲醇期货上市于 2011 年 10 月 28 日，尿素期货上市于 2019 年 8 月 9 日 ，相差接近八年 。这八年中 ，甲醇已经从以往的纯贸易模式，转变成带有金融属性的期现套利基差模式 ，叠加上下游衔接的运输贸易模式 ，甲醇期货，已经完全做到了价格发现和规避风险的两大功能 。此时 ，纯基本面因素占比不足 20% ，宏观因素，政策因素 ，商品板块因素等等 ，占据的比例远远超过甲醇本身的供需逻辑。
再看尿素，刚刚走到资本关注的阶段，也就是处于 10 年前的甲醇阶段 ，此时的尿素 ，现货商接触度不高，对于真正的期现套利 ，很多人都比较模糊 ，期现模式正处于摸索状态，行情的分析还比较侧重于自身的供需以及尿素出口的政策 ，此时 ，期货盘面波动的逻辑中，纯基本面因素占比超过 70% ，此时 ，尚属现货商的福音 。
记得十年前的甲醇，也跟当前的尿素一样 ，现货商做期货顺风顺水 ，但是随着资本的介入，期现业务的慢慢开展，金融属性逐步体现 ，现货商的处境也是翻天覆地：2010 年——2014 年 ，现货商做期货盈利比占 80%；2014 年——2018 年，现货商做期货盈利比低于 50%；2019 年——至今 ，现货商做期货盈利比占难以超过 20%；这个甲醇期货发展的规律 ，不知是否在未来尿素期货的旅程中重蹈覆辙？
从去年尿素低位开始关注这个品种，经常跟一些做现货的朋友一起沟通 ，他们的纯现货思维 ，让我仿佛看到了十年前的自己，那时候 ，对甲醇的判断准确度超过 85% ，感觉自我良好，现在看 ，那纯属是现货经验的巧合以及期货发展的规律 ，跟自己对期货的认知没有任何牵扯，摸索过程中的磕磕碰碰，以及金融知识的求知 ，让自己才慢慢认识到自己的不足 ，此时看彼时，方感愧疚 。
前面点缀挺多 ，一是未来甲醇尿素双品种深耕 ，二是弥补读者长时间期待精品的空白。
言归正传，今天主要谈论一个尿素问题 ，那就是有关货币贬值 ，对尿素是利多还是利空？
首先从甲醇进口分析，甲醇的进口换算公式：CFI 中国（303）×汇率（7.27）×关税（1.055）×增值税（1.13）+ 港库费用（40 元）= 国内港口库区成本价格 ，这里看出汇率增加 ，带来进口成本增加，对甲醇属于直接的利多行为 。
再看尿素 ，出口的换算方式可能有所不同 ，因为增值税，港杂税，还有运费暂时不详 ，我们就不再列举公式 ，直接举例吧，例：现伊朗招标价格 300 美金确定 ，数量 100 万吨确定 ，以前汇率低，对应国内市场价格是 2000 元 ，现在汇率增加 ，是不是对应的汇率是低于原来价格，假定为 1950 元吧 。这里可以分角度看市场 ，站在出口商角度 ，原来 2000 元出口的东西，现在 1950 元就可以搞定 ，属于利多行为。但是站在市场或者金融角度看呢？本来市场对于印标价格对应的国内价格就属于预期效应 ，前面预期在 2000 元，现在预期低了 50 元，是不是市场的打压力度会继续增加呢？
这个问题 ，困扰许久 ，因为很多朋友都倾向于货币贬值属于利多，不知道个人这种反向剖析的偏差在何处 ，请读者朋友们给予解惑 。
今天的题目在文章的内容里占比不大 ，深意在于，想用甲醇的逻辑 ，逐步带入尿素的分析 ，加以深耕，新的品种 ，新的挑战 ，奔着不懂就问的态度，把问题找出来跟大家共同探讨而已 。
这段时间经常对以前写的文章加以复读 ，感觉有了更深的触动 ，在此分享一段 2019 年跟铜王冯成毅老师学习后个人感悟：
人品决定期品，当自律不够之时，市场一定会给我们教训 ，让我们为认知不足而买单。我们能做的就是改变自己 ，从内心认识到自己的错误，加以改变 ，方能让我们更好的成长。
不要一味的自欺欺人 ，不要自我隐瞒，不要轻视任何人 ，不要评价任何人 ，不要试图改变任何人，你能做的 ，就是放下以前 ，改变自我 。
焦虑 、紧张 、不安、压力 、烦躁——所有形式的恐惧，都是因为对未来过于关注而对当下关注不够所引起的 。
愧疚 、后悔、悲伤 、怨恨 、痛苦以及所有形式的不宽恕 ，都是由过于关注过去而很少关注当下时刻引起的。
活在当下 ，宁静致远，人若无名，安心练剑 。
善待每个人 ，千里之行始于足下 。
认识 ，学习，改变 ，突破 ，成功路上需要的是努力，需要的是反思 ，放下昨天 ，改变今天，笑迎明天 ，一步好过一步即可 ，切不可急功近利，切不可贪婪恐惧。
你不经历八十一难 ，怎能学会七十二变？
努力从当下开始 ，改变从内心出发 。
以上言论，纯属个人观点，不足之处敬请指点 。
山东柏翔
2024 年 3 月 24 日
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这部作品展现了作者独特的艺术风格。
内容丰富，引人深思。